我国海外油气资源扩张步伐加快

1993年我石油企业首获海外石油开发权以来，“走出去”战略已为我国提供近1/4的原油供应。以金融危机为契机，2008年9月以来，我油企“走出去”步伐明显加快，并且海外投资方式也由过去单一的以项目投标为主，逐步发展为公司并购、联合并购、战略投资等多种资本运营方式相结合的投资方式。

展望未来，我国油企海外投资的步伐将更加稳健，对保障我国石油供应和石油安全发挥的作用将更加显著。但海外油气投资要注意投资的项目必须符合公司的发展战略，且在多方拓展之后，不要忽略“瘦身”战略。

1993－2007年，14年间我国海外份额油从零增至4500万吨

改革开放以来，随着经济持续高速发展，我国对能源的需求也急剧增加。1993年，我国再次成为石油净进口国。为满足国内急剧增长的石油需求，同年3月，以中石油在泰国邦亚区块获得石油开发作业权为标志，我国石油企业开启了“走出去”的历程。

1999年，我国获得海外份额油300万吨、2000年增加到505万吨，2001年进一步增至831万吨。随着国内企业“走出去”的力度不断加大，目前我国石油企业已经在30多个国家从事海外油气投资业务，并逐步形成了以非洲、俄罗斯中亚、南美、亚太和中东为主的五大油气生产区。截至2007年，中石油、中石化、中海油、中化和中信5家公司的海外油气作业量为8700万吨，份额油产量达到4500万吨。根据两大公司年报，2008年中石油海外石油开采量已达6220万吨，其中份额油3050万吨；中石化海外份额油产量达901万吨，同比大幅增长31%。预计到2010年，我国企业海外油气作业量将超过1亿吨，份额油超过5000万吨，占国内油气总产量的比重将超过25%。

近年来我国海外油气投资方式升级：从获得区块到获取股份

随着海外投资经验的日渐丰富，近年来，我国企业海外投资方式也由过去单一的以项目投标为主，逐步发展为公司并购、联合并购、战略投资等多种资本运营方式相结合的投资方式，这种趋势在全球金融危机爆发后尤其明显。

2005年初，中海油收购尤尼科因故未果，但该事件是我国石油企业尝试海外收购的第一案；同年10月，中石油以41亿美元的代价成功收购PK石油公司。2006年11月，中石化以35亿美元收购了TNK-BP旗下的乌德穆尔特石油公司，成功进入俄罗斯市场；同年年底，中信集团以19亿美元收购哈萨克斯坦Nations能源公司。

在经历了2007年的沉寂后，2008年我国石油企业海外油气并购重新活跃，当年完成5期资产交易，涉及金额约50亿美元。其中，中石油收购加拿大Tanganyika石油公司的交易金额超过18亿美元。

2009年，抓住金融危机爆发后部分海外石油公司资金链紧张的契机，我国石油企业加快了海外并购的步伐。今年以来，包括中石油收购新加坡石油公司和中石化并购瑞士Addax公司在内，国有石油企业海外并购油气资源的成功案例已达7起。有数据显示，2009年迄今，我国在油气资源领域的并购额达到820亿元人民币，同比增加八成。海外油气资源并购正日益发挥着稳定国内石油供应的作用。

我石油企业海外并购的同时应做好“瘦身”

中国石油总公司规划院副总工程师张福琴表示，尽管在去年9月遭遇了全球金融危机，埃克森美孚、BP、桥牌、雪佛龙和道达尔5大国际石油公司2008年仍保持了盈利，主要是其采取了七大战略。而其中“继续推进油气资源接替，加大对非常规油气资源的投资，开始进入油气潜力大但政治风险高的地区进行勘探开发”，以及“利用现金充裕优势，捕捉资产和公司收购机会，获得符合公司发展的战略性资产”，是涉及油气资源投资的重要战略。

近年来，由于常规油气资源越来越少，加之主要石油资源国加强对本国石油资源的控制，国际大石油公司获取资源的难度加大。为保障公司产量的持续增长，一方面国际大公司加大了对非常规油气资源的投资；另一方面，也积极进入利比亚、叙利亚、伊拉克等高风险地区进行勘探。例如，继2007年BP与利比亚国家石油公司签署了9亿美元的油气勘探开发合同后，2008年道达尔分别与利比亚和叙利亚国家石油公司签署了油气勘发协议，埃克森美孚也与利比亚国家石油公司签署了油气勘发协议。另外，5大国际石油公司还与伊拉克签署了一项油田服务协议。

此外，由于现金充裕以及负债率低，金融危机暴发后，国际大石油公司也展开了对中小石油公司资产的收购。BP在2008年下半年分别斥资17.5亿美元和19亿美元收购了美国Chesapeake公司的两项天然气资产；挪威国家石油公司2008年11月以12.5亿美元收购Chesapeake公司在美国东北部的页岩气区块32.5％的股份。

然而，尽管一些国际大石油公司也在借金融危机之机，实施资产和公司的购并，并且迫于资源储备的压力，开始到高政治风险地区勘探开发，但并购并非国家大石油公司的主流战略。为应对危机，他们更主要的是实施了“以提高炼厂规模和灵活性为重点的升级改造，同时剥离不符合公司发展战略和回报低的资产；加大力度整合营销业务，大幅度削减零售业务，减少资本占用，提高投资回报水平；精简组织机构，降低成本费用，提高公司投资回报水平”等“瘦身”战略。

另外，国际大石油公司的并购是以“获得符合公司发展的战略性资产”为前提的，目的性非常强，对公司的整体发展具有重要的战略意义。比如2008年下半年BP合计斥资36亿美元收购美国Chesapeake公司的两项天然气资产，就是为了完成对北美洲三大页岩勘探区域的战略布局，并给其带来10亿桶油当量的资源。

此外，中国海洋石油总公司能源经济研究院研究员管清友认为，我国石油企业海外购并还要高度重视近年来在石油生产国比较盛行的资源民族主义，也就是石油国有化浪潮所蕴含的投资风险，以及在高政治风险地区的投资风险。