国家电网重组金融版图 资产规模达2460亿元

　　9月24日，华夏银行晚公告称，公司第二大股东国家电网无偿将其所持5.95亿股股权划转至国网资产管理有限公司，国家电网将不再直接持有华夏银行股权。目前，这一股份变动已获国务院国资委批准，尚待中国银监会批准。

　　国家电网内部人士称，本次股权划转名义上是“为落实国资委关于加强中央企业投资管理和加强上市公司国有股管理的有关要求”，实际上是国家电网在“有进有退”思路下整合金融资产的重要一步，且“这一步比以往力度都大”。

　　尽管相关部门对“央企是否可成立一家专门的金融控股公司”一事尚未定调，国家电网已先行一步。

　　记者在国家电网内部文件上看到方案之一是，国家电网计划在2010年初步建成“布局合理、功能健全、保障有力、持续发展”的现代金融控股集团。

　　4年金融整顿路

　　“‘有进有退’的金融资产整合思路并不是今年才提的，”上述国家电网人士告诉记者，“对于公司不能完全控制的资产，对公司主业形不成实质性帮助的要坚决退出。”同时整合适合打造公司核心竞争力的金融领域。

　　今年国家电网在金融领域的探索更进一步。应有关部门要求，国家电网要进一步理顺旗下金融资产管理，公司所持的部分上市公司股权拟在年底前进行处理，同时国家电网也确定了一些未来将伺机增持或并购的金融资产。

　　这也是国务院国资委引导中央企业做好产融结合的一步棋。做好中央企业的产融结合，是今年中央企业产权管理工作要务之一。

　　国家电网公司成立于2002年，注册资金2000亿元。按国有重点大型企业监事会第25办事处对国家电网公司的描述：2008年公司金融资产总量比2006年增长52%，金融资产实现利润占公司利润总额42%。

　　然而成立初期的国家电网战略并不清晰。彼时公司高额存款与高额贷款并存、资金利用效率不高，银行账户过多、难以有效监控。

　　国家电网内部的一种说法是，国家电网公司总经理刘振亚在山东电力任董事长期间，曾主张电力系统进入金融产业，“建设综合性投资集团”。2005年刘振亚调任国家电网后确定的“一强三优”现代公司发展战略目标中，“资产优良”成为其中一项。也正是在这一年，国家电网作出“构建坚强金融平台，积极推进产融结合”的重大战略决策。

　　国家电网产融结合的路径是，通过优化重组和整合金融资源，建立母公司层面统一的金融运作平台，然后优化产业布局，提升盈利能力。

　　公司先使省公司资金归集度达到99%；同时通过内部资金融通和统一对外融资，优化重组金融资源，构建统一金融运作平台。2006年公司已明确将初步形成以财务公司、财险、寿险、信托和证券五大金融支柱为核心的金融运作平台，2007年国家电网要求旗下企业将持有的银行、保险公司、证券公司等金融机构股份，全部划转至总部集中管理。2008年8月，国家电网公司完成统一金融平台的构建。

　　目前在国家电网总部层面，由金融资产管理部统一管理集团控股的金融机构资产，集团公司财务部、资金管理中心等部门也参与其中。与其他央企将财务公司作为操作平台的模式不同，国家电网常以旗下多个金融控股子公司为操作平台。只是中国电力财务有限公司承担的任务更复杂一些。

　　而据国家电网公司研究室副处长何欣介绍，国家电网金融资产管理部与国网资产管理有限公司是两块牌子一套人马。国网资产管理有限公司是国家电网的全资子公司，于2007年成立。目前国家电网公司副总经济师王风华兼任金融资产管理部主任。

　　至去年年底，国家电网公司直接控股财务、寿险、财险、证券、信托、经纪、期货7家金融机构，参股17家金融机构，资产规模达到2460亿元。仅银行板块，国家电网目前持有华夏银行、广发银行、建设银行、交通银行、招商银行、光大银行、郑州商业银行、兰州商业银行、武汉商业银行等银行股权。

　　然而这并不是国家电网金融资产的终点。上述国家电网人士告诉记者，由于央行2006年曾发布相应文件表示不支持产业集团直接或间接控股金融企业，国家电网成立金融集团的梦想曾一度延期。后国务院国资委也一再倡导央企主辅分离。

　　但随着中石化、中海油等越来越多的央企涉足金融业，国家电网的做法不再“鹤立鸡群”，在这种情况下，国家电网计划在2010年初步建成“布局合理、功能健全、保障有力、持续发展”的现代金融控股集团。

　　“自下而上”与“从总到专”

　　国家电网的考量之一是，国内金融业还有很大市场空间。但同时，电力行业央企巨头的背景又决定了国家电网始终不同于真正意义上的金融控股集团，其旗下金融板块大多采取了“股东优先”的服务模式。

　　如目前英大泰和人寿的主要业务仍在国家电网内部开展。去年上半年，英大泰和人寿累计实现保费收入6.94亿元，市场占有率仅0.16%，但保费收入排名从2007年底的全国40多位升至第30位。对国家电网而言，这是一场将资金“左手倒右手”的游戏，尤其能通过内部调度保持国家电网整体盈利的稳定。

　　“ 边做边等”，上述国家电网人士告诉记者，公司金融资产管理工作的发展方向是产业化、专业化、集团化和品牌化。一方面，国家电网始终在等待国家对央企成立金融控股集团管制的放松。另一方面，国家电网一直在优化配置旗下金融资产，继建立起母公司层面统一的金融运作平台后，将进一步使此平台成为主流金融业务实体。今年国家电网已启动 “创一流金融同业对标研究”课题，使金融管理进一步专业化、产业化。同时也在筹划组建基金公司、设立或并购私募股权投资公司、养老金保险公司等以补齐其金融版图。

　　“然而，国家电网也是一块实验田。”中国电力企业联合会人士告诉记者。美国通用电气、福特汽车等跨国公司利润的50%以上来自金融业务，但我国电力体制改革的主要方向是“主辅分离、主多分离、输配分离”，国家电网打造金融控股集团并不利于明晰电网成本，甚至会影响未来电力定价。

　　“今年相关部门可能会对中央企业产融结合有新的说法”，上述人士称，但如果相关部门引导国家电网将其金融资产分离出去，目前集团的金融资产管理部，集团旗下财务公司、信托、证券、保险等金融机构均难以承担金融控股企业的风险和管理责任。