国网电气霸图大猜想

        收购平高与许继仅仅是国网公司总经理刘振亚整个计划的启幕之作。

　　国网公司关于开辟南方阵地的计划也在悄然进行中。刘振亚日前在会见南京市委书记朱善璐、南京市市长蒋宏坤时双方达成共识，国网将扩大在南京的投资，做大做强国网电科院，把南京作为国网的重要基地。

　　传闻称，下一步国网公司将快速在电气设备行业扩张业务。常州市国资委或将常州东芝变压器有限公司10％的股份划转给国网公司，地处江苏溧阳的上上电缆集团也将并入国网公司。

　　无风不起浪，刘振亚近日的工作轨迹似乎证实了这一业界的传闻。7月19日，刘振亚在常州市等领导的陪同下，考察了当地输变电产业。

　　此行，他先后考察了常州东芝变压器有限公司、常州特种变压器有限公司、太平洋电力设备集团、常州高新区电工电气装备产业园、溧阳上上电缆集团等龙头企业和常州科教城等地。

　　“输变电行业竞争激烈，常州的输变电产业虽然具备非常好的基础和条件，但仍需要一批上档次、上规模、科技含量更高的大企业来支撑，进一步把优势凸显出来，通过大企业带动，使常州输变电产业的规模、水平和品牌效应再上新台阶。”

　　刘振亚言语间似乎又透露出另一个信号——常州输变电产业需要国网公司这样大企业的支持。

　　其实，刘振亚在公司下半年基建重点工作中明确透露出国网公司未来发展的方向——全面完成特高压、跨区电网、网省公司电网建设工程、新能源工程等重点工程建设任务。

　　2009年上半年刚过，刘振亚更加忙碌，整个7月奔波于全国各地。国网公司智能电网建设的步伐更加迅速。即加大南京地区电网投入后，7月，刘振亚先后与济南、上海等地领导对关于当地智能电网战略的实施进行了交流。据了解，该公司计划到2020年，全面建成统一坚强智能电网，业界估算其总投资将高达数万亿元，其中大部分将投向电力设备。

　　“力推智能电网正是国网公司大举进军设备制造业的主要原因之一。”一位电监会的专家表示。

　　该人士还表示，在国网公司这一系列举措一旦成功后，它将形成一套覆盖整个电网业务产业链的自造体系。

　国网双雄

　　——不简单的国网装备公司

　　通过国网装备公司来接收平高，国网这隐藏的一手出乎了大多数证券界的意料，而间接的也把国网装备公司这隐藏在国网背后的强手首次推上重大舞台。

　　与在上世纪50年代就已成立的国网直属中国电科院相比，成立于2008年的国网装备公司就显得低调和“嫩”了好多，但实际上，国网装备公司并不那么简单。

　　国网装备公司是国家电网公司的全资子公司国家电网国际发展有限公司的子公司，国家电网国际发展有限公司包括三个全资子公司，即：国网装备公司、国网深圳能源发展集团有限公司、国网国际美国公司；一个参股公司，即：菲律宾国家电网公司（NGCP）。

　　国网装备公司其实就是国家电网公司下属的中国电力技术进出口公司（简称“中电技”）。中国电力技术进出口公司成立于1983年，经过多次调整变化，但始终围绕着水利电力行业发展，从事引进国外先进技术设备、开展国际经济技术合作及国内外相关电力工程建设，是电力行业重要外经贸企业。

　　公司具备工程施工总承包一级资质、机电设备国际招标、工程建设招标甲级资质。是商务部批准进出口贸易和国际工程承包骨干企业。进入中国对外经贸企业500强，被美国《工程新闻记录》列为世界最大225家国际承包商之一。

　　截至2005年底，完成国际、国内机电项目招标总额近200亿美元，完成工程项目累计合同额20亿美元。目前，公司主营国家电网公司集中规模招标采购、机电产品进出口、国际工程承包、电力对外贸易和电力工程咨询服务业务。

　　可以预见的是，国网装备公司将会是国网继中国电科院、国网电科院之后打造的又一个产业集团，从产权结构所处位置来分析，平高电气置于国网装备公司之下更胜一筹，销售渠道得到完美解决。

　“先下两城”——许继、平高：是收购是救赎？

　　国网霸图下最先被招安的两家，平高的“拱手相送”和许继的“迫不及待”都被看成是主动投怀送抱的“小人”，国网公司等于是捡了一个便宜。

　　但是凉苦自知的是，饱受内外夹击之苦的平高和许继想要坐稳国内输变电排头兵的位置，就必须寻求资金，进行产业升级。而不差钱的国网公司，无疑充当了救命稻草的角色。这笔并购单纯考虑三方来说是三赢的。

　　平高电气：

　　我国三大高压开关基地之一，第一大股东为平高电气集团，平高电气集团目前归属平顶山市国资委，可以通过将平高电气集团的股权资产划转的方式进行收购，属最容易被收购的公司。

　　据2009年7月17日《平顶山日报》报道，国家电网公司3年内将向平高集团注入资金50亿元用于项目建设，3年后实现销售收入150亿元以上，国家电网公司今后与日本东芝公司合作的开关类及相关产业和零配件制造项目全部放在平顶山市建设，在短期内将平高集团建设成为国网公司高压开关研发和制造基地，实现将平高集团打造成为中原电器城的战略构想。

　　平高集团被收购后，平高电气将是国网公司旗下目前惟一的一次设备上市公司，国网公司整合国内输变电产业的规模和决心已经不容置疑，将来一次设备至少是开关类设备都可能通过平高电气整体上市。

　　许继电气：

　　我国二次设备龙头公司之一，第一大股东为许继电气集团，主要生产经营电网自动化、继电保护和控制装置，其换流阀在国内占有较大的市场份额。

　　作为国内输变电控制保护领域四大企业之一，国网公司是相关产品的主要用户，许继在直流控制保护方面竞争地位也将得到强化，同样面临和国网公司另一上市公司国电南瑞同业竞争问题及国网招投标公平性争议；在直流换流阀方面将改变以前西整、许继、

　电气猜测——电气系统一“网”打尽？

　　思源电气

　　成立于1993年12月的上海思源电气股份有限公司由于与国网公司长期密切的合作而在股票市场上受到广泛关注。目前已成长为电力设备制造与服务业中发展最快的上市公司之一。

　　有意思的是，它也是平高电气的第二大股东。公司目前有一次设备、电力电子，基于IEC-61850的继电保护和变电站自动化产品也在研发过程中，智能电网在技术上要求这三大专业技术的融合，是目前除两大电科院之外仅有的拥有这三大专业技术的公司。

　　我们近期了解到思源145kVGIS已经通过KEMA国际认证，这就意味着在国际市场上销售已经取得准入证。如果没有国网公司的产业整合，那么下一步要想做大的思源电气也将会是产业整合的发起者之一。

　　业界分析，作为国网公司的亲密伙伴，相信国网公司的电气设备版图中留有思源电气的一席之地。如果国网公司实现对思源电气的收购，那对思源将是一个绝对的利好。在本身具备良好的成长性上，加上国网公司的扶持，业绩将一鸣惊人，GIS，SVG，数字化站将会迅速提升，成为另外的三只助推器，每一个将使业绩大增一倍。

　　荣信股份

　　同思源电气一样的是，荣信电力电子股份有限公司（荣信股份）也是国网智能电网计划的主要参与者之一。

　　作为世界最大的（高压动态无功补偿装置）SVC制造商的荣信股份是国内电力电子行业的领导者，在冶金、电力、煤炭、有色金属、电气化铁路等领域拥有很强的的解决方案能力。在许继、平高之后，荣信股份也被认为是国网版图的热门之一而一路看涨。

　　特变电工

　　作为我国传统变压器三强之一的特变电工股份有限公司（简称：特变电工）一直以来占据了我国国高压输变电制造企业的半壁江山，是我国变压器行业首家上市公司。

　　目前，该企业变压器生产能力超1亿千伏安，跻身世界前三位。公司总资产、产值、销售均超过100亿元，累计实现进出口总额5.4亿美元，员工近万人。

　　从国网电气版图完整系统打造的雄心来看，变压器和电缆无疑都是其并购清单里的必需品，凭借旗下变压器和电缆的双重优势，相信已经名列国网并购版了。

　　天威保变

　　作为变压器三大强的另外一强——天威保变电气股份有限公司（简称“天威保变”）也具备着国网特高压和智能电网计划中的强力生产能力。

　　但是在辗转易手中国兵器装备集团公司之后，天威保变的并购难度应该会在特变电工之上，估计为国网电气设备版图中的备选目标。

　　常州东芝

　　常州东芝不仅是目前主要的变压器提供商，还为平高东芝的GIS提供零部件，从《平顶山日报》提到的“国家电网公司今后与日本东芝公司合作的开关类及相关产业和零配件制造项目全部放在平顶山市建设”来分析，不排除国网公司将会对常州东芝进行重组的可能。

　　而此次刘振亚对常州东芝的考察给予了外界更多的遐想。

　　目前常州东芝的股权结构为日本东芝占56％的股份，常州变压器厂占39％的股份，日本三井物产占5％的股份。如果能够重组常州东芝，则国网公司不但获得了GIS零部件提供，还得到了超高压变压器的生产产能，更开了重组合资企业的先河。

　　上上电缆（电缆）

　　作为刘振亚江苏之行考察的另一个重点对象，上上电缆集团（简称上上）目前也俨然已成为国网电气设备版图的重要目标之一。

　　作为在国内近万家电缆企业中的佼佼者，一直以来只专注于电缆的上上目前年生产能力达100亿元。虽麾下企业已经具备了电缆的生产能力，但上上优势的高压和特种电缆相信是国网公司对其“另眼相看”的重要筹码。

　　西电集团

　　除此之外，目前惟一还不在国家电网版图之内的公司，则只剩下位于西安的西电集团。该集团是国资委监管的输配电行业中惟一的一家中央企业，目前，西电集团共拥有全资一级子企业2家，控股一级子企业7家，2008年产值达151亿元。

　　“尽管西电集团的盘子并不大，不过整合西电集团，不是国家电网说了算，而是国资委说了算。”西电作为国内输变电最大的巨头，就是国网公司想吞下也得费上一番功夫。