港股10月可能小幅调整

        投资银行瑞银中国股票策略师唐志刚昨日表示，香港股市经过8月份的调整后，10月份仍有可能出现小幅调整，但预期此后的调整情况将愈趋温和，预期中资股的大牛市将于明年上半年发生。

　　中国股市沪综指和香港股市恒生指数8月份均经历了一场较显着的调整，全月分别累计下跌21%和4.1%。沪综指创15年来第二大单月跌幅，恒指也为六个月来首次录得全月下跌，因受流动性或收紧的困扰。

　　唐志刚接受记者采访时指出：“8月份这轮调整是一定程度上帮助我们确认牛市，打实牛市基础的，这是一定需要发生的，而且是必须要发生才能够使后面走得更健康。”

　　他并预期，国庆后A股的表现可能较弱，而港股料也会受到影响而出现小幅调整，相信幅度约在5-10%间。此后，未来的调整将愈来愈温和，而第四季港股表现应会较A股为强，并有可能出现“港股升、A股跌”的局面。

　　唐志刚说：“A股这一调整完以后，A股可能会进入牛皮市……我觉得A股今年要看到3400点是很难的。”

　　沪综指于今年8月4日曾创下3478点的今年盘中高位。昨日，上证综指以2956.13点开盘后震荡上行，早盘摸高2982.9点后开始缓步下行，临近收盘时失守2900点整数位，以接近全天最低点的2897.55点报收，较前一交易日跌69.46点，跌幅达到2.34％，创两周内收盘新低。

　　随着A股的重新启动，多家重磅股陆续登场，扩容压力加上流动性因素，双双成为令A股反覆波动的因素。

　　唐志刚表示，扩容压力对港股的影响远远少于A股。因为以首次公开售股(IPO)集资金额计，香港今年势将成为全球最大的IPO市场，但涉及金额仍低于2006、07年。但A股的IPO过去已曾中断七次，每一次当市场上有大型的IPO出现时，都会对市场的信心造成很大的考验。此外，在资金面方面，下半年可能较上半年疲弱，且A股的估值较港股高，故A股的表现将较为困难。

　　“我认为今年第四季度及明年上半年的(股市)情况已比较确定，但判断明年下半年则不那么确定，明年下半年的压力会比上半年为大，因为中央政府要再推出第二轮的经济刺激措施的可能性不大。”他续称，假如明年下半年通胀重临，股市将会面临严峻的考验，因为政府可能要重整货币政策，对由流动性驱动的牛市带来负面影响。
 

唐志刚上周发表报告，将代表H股的恒生国企指数目标调高29%，至15500点，因料经济好转、企业盈利增等因素推动。
　　昨日恒生国企指数收高0.75%至12511.55点；恒生指数则收高228.29点至21701.14点，涨幅为0.43%。