回顾金融危机一周年的几个关键词

随着雷曼兄弟公司去年９月１５日破产，华尔街金融危机开始向全球蔓延，并最终引发世界性经济衰退。在这场危机中，一些关键词将在金融史上被铭记。　

关键词之一：雷曼破产

拥有１５８年历史的雷曼兄弟公司曾经是华尔街第四大投资银行。由于在次贷危机中损失惨重，公司股价从２００８年年初至９月１２日（破产前的最后一个交易日）下跌近９５％。由于资不抵债、收购谈判流产以及美国政府拒绝救助，雷曼兄弟公司去年９月１５日正式申请破产保护，由此引爆了金融危机。之后两周内，华尔街其他几家著名投行或被收购、或改为银行控股公司。

美国政府是否应该救助雷曼一直是舆论的热点话题之一。时任美国财政部长的保尔森当时态度非常坚决，明确表示政府不会出资救助雷曼，理由是雷曼的危机已存在较长时间，市场已经有了充足的准备，而美联储当时已向投行开设了特别融资渠道。美联储主席伯南克事后承认，当时没有相应的机制来挽救雷曼。

关键词之二：麦道夫骗局

如果没有这次金融危机，２００８年１２月浮出水面的麦道夫骗局也许还会维持一段时间。伯纳德·麦道夫的欺诈案被认为是金融史上最大的“庞氏骗局”，涉案金额高达５００亿美元，受害者中既有对冲基金、犹太人慈善组织等机构投资者，也有来自世界各地的投资者。２００９年６月２９日，麦道夫被纽约南区联邦法院判处１５０年监禁。

在长达几十年里，尽管有人举报，美国的监管当局却毫无作为，结果使投资者深受其害。麦道夫案件不仅暴露了美国金融监管系统的漏洞，也使投资者对华尔街的信任降至低点。

关键词之三：薪酬丑闻

在华尔街风光的时候，金融机构动辄千万美元的薪酬或许让人羡慕。但当华尔街陷入危机，并向纳税人伸手要求援资金后，金融机构一掷千金的做法只能让人愤怒。

关于薪酬问题的怒火从美国政府救助美国国际集团开始烧起。当时，美国总统奥巴马亲自出面，训斥美国国际集团的年终分红太离谱。在市场契约精神与道德良心的争论中，华尔街不得不低头，处于舆论焦点下的美国国际集团部分高管最终退回了分红。但是，关于华尔街薪酬体制的争论却远没有结束。

关键词之四：银行国有化

金融危机爆发以来，曾是全球市值最大银行的花旗集团先后接受了美国政府４５０亿美元的救助，政府还向花旗提供总额为３０００亿美元的资产担保，美国政府成为花旗最大股东。

奥巴马上台后尝试通过“临时国有化”模式来解决陷入困境的大型金融机构的问题，通过债转股入股花旗就是一种尝试。不过，对美国政府是否应对金融企业实施临时国有化的争论一直存在，美国政府能否全身而退也有待观察。

关键词之五：压力测试

“压力测试”是奥巴马政府金融救援方案的核心内容之一，目的是通过让金融机构遭遇某种假设的极端市场情况，来测试这些机构在压力下的表现，以便让资金救助有的放矢。

经过两个月的等待，今年５月７日，美国金融业压力测试报告终于出炉。尽管报告没有给出详细的结论，但报告的出台帮助市场释放了对金融系统不确定性的担忧。在压力测试结果公布后，被认定需要增资的美国商业银行完成了增资要求，金融市场的信心得到修复。

关键词之六：后华尔街时代

过去一年里，华尔街主要投行消失，新的四大商业银行重新排序，政府大规模入股金融企业，一些金融衍生产品退出历史舞台，华尔街的金融生态发生了急剧变化。

金融危机过后，华尔街面临更加严格的监管。但在奥巴马政府金融监管改革方案尘埃落定之前，华尔街与华盛顿的博弈不会轻易结束。如何在保持美国金融业竞争力的同时，打破“危机－管制－放松－危机”的循环，仍是政府面临的一个难题。