油气
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摩根士丹利发表研究报告表示，重申中长期对原油看好，又指于２０１０年后，多余产能减少，预期将于２０１２年可以看到如２００７╱０８年般供应紧张情况，有关主题支持其看好中海油（００８８３），亦有提及中石油（００８５７）及中石化（００３８６）的炼油业务风险。
该行表示，在现时水平，发改委对于全面转嫁原油价格上升已面临困难，内地需求正在改善，但仍然脆弱并且会影响油价持续上升，倘若定价不开放，高油价环境对内地炼油厂的盈利造成风险。
摩根士丹利表示，中海油为高油价的直接受惠者，相信中海油的经营前景维持强劲，中石化方面，该行仍然对其炼油业务审慎，化工业务潜在上升可能可以抵销此风险，料中石化维持平稳，并无重新调升评级的催化剂。
另外，至于中石油方面，就其２０１０年度市盈率而言，与中海油相若，惟后者前景较佳，相信中石油估值充足，同时，高油价对于中石油未必属正面影响，因影响其炼油业务。
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