解禁股最少扩容压力减弱 9月规模性反弹可期

　“跌跌不休”的8月份即将过去，投资者更希望马上要面对的9月股市能一路飘红。就目前情况看，这一愿望并不是不能实现。9月解禁股为年内最少，扩容压力的逐渐减弱，这些似乎都在为股市的反弹插上一双“隐形的翅膀”……

　　9月解禁股为年内最少

　　大小非解禁股一直被市场看做“定时炸弹”，即将到来的9月份与之前8个月的大小非解禁情况相比，不仅规模大幅下降，而且还是今年解禁规模最少的一个月。

　　数据显示，9月份共有56家上市公司的限售股解禁，解禁总量为74.28亿股，以8月27日收盘价计算，解禁市值约1025.7亿元。与8月份3565.71亿元的解禁市值相比，9月份解禁规模环比下降71.23%。

　　从解禁股份类型来看，股改限售股是9月份解禁股的绝对主力。统计显示，9月份股改限售股解禁股份为60亿股，占整个9月解禁总量的80.78%。其中，9月29日海南航空(4.86,-0.20,-3.95%)股改限售股到期解禁，解禁合计17.82亿股。9月实现全流通的个股中解禁规模最大的是潞安环能(36.68,-4.07,-9.99%)，9月23日潞安环能将有7.68亿股首发限售股解禁，解禁市值约334.77亿元。其次是南京熊猫(7.14,-0.79,-9.96%)，9月11日将有2.69亿股股改限售股解禁，解禁市值约22.57亿元。

　　市场分析人士表示，解禁股的压力减小，对大跌后的市场有积极的作用。股指很可能在9月中出现规模性反弹。

　　新股扩容压力有望减小

　　自从IPO重启后，新股上市的节奏逐渐加快，但新股加速发行的势头并不会持续很长时间，9月还有减弱的可能。

　　证监会网站公开数据显示，截至8月28日，8月份已上会企业达25家，加上8月28日和8月31日审核的4家上会企业，8月份审核项目为29家，月审核数量为近三年来最高。而深圳燃气、中国北车和中冶科工的大盘股IPO相继获批，对市场产生的压力显而易见。但是，如此快速的新股获批其背后是有原因的。

　　据了解，多数提交IPO申请的上市公司提供的是半年度或年度财务报告。目前上会的上市公司招股说明书申报稿提供的均是截至2008年底的近三年经审计的会计报表。如不能在8月31日前通过审核，公司需要提供新的经审计的会计报表，这将增加公司的上市成本，上市时间也会相应延长。

　　中信建投分析师孙鹏指出，当前市场的扩容压力很明显，但是随着管理层密集审核期的过去，未来一段时间内，市场的扩容压力会有所减弱，这对大幅下跌后的市场将起到一定的支持作用。

　　再融资并不可怕

　　在投资者看来，上市公司再融资是8月份市场下跌的一个重要因素，但业内人士不赞同此观点。

　　据Wind统计数据显示，今年以来至8月27日，已实施定向增发的73家上市公司共发行242.26亿股，募集资金1552.31亿元。虽然再融资的金额很多，但只有少数属于公开增发，更多的上市公司采取的是定向增发。值得注意的是，8月份并没有公司进行再融资，而像万科A(9.40,-0.83,-8.11%)、武钢、招行均是公告要进行再融资，并未完成例行程序。

　　华林证券许宁认为，造成8月份市场下跌的因素很多，再融资只是占了很小的一部分，更多的影响是仅停留在投资者的心理影响。

　　尽管9月市场的压力并不大，不过仍需要注意的是，虽然9月份解禁股情况较为乐观，但这并不意味着全年的压力就此减弱，因为今年限售股解禁数量最多的是10月份，将有3192.95亿股。因此，不能太忽视解禁股的潜在压力。