重返3000点重要关口 A股成上半年全球最牛股市

        在上半年以６２．５３％的涨幅笑傲全球股市之后，昨日，Ａ股市场再度逞强，沪综指大涨１．６５％，以３００８．１５点报收，时隔一年重上３０００点大关。 
 　　昨日是２００９年下半年的首个交易日。沪综指重上３０００点，是新一轮上涨“盛宴”的开始，还是反弹剩宴的即将结束呢？

　　Ａ股成为全球最牛股市

　　日前，世行将２００９年中国经济增长预测，由６．５％上调至７．２％，有专家预测，中国可能将贡献全球今年经济增量的６５％。当游资因为美元贬值预期而四处寻找机会之时，Ａ股市场再度成为“避风港”甚至是“摇钱树”。

　　据Ｗｉｎｄ资讯统计显示，以全球主要股市今年上半年的累计涨幅来计算，深成指以７８．３５％的涨幅折桂，“新砖四国”的其他三国孟买Ｓｅｎｓｅｘ３０指数、俄罗斯ＲＴＳ指数、巴西圣保罗ＩＢＯＶＥＳＰＡ指数分别上涨５３．２６％、５０．５７％和３８．８５％。而道指年内３．７５％的跌幅则显得“弱不禁风”。

　　当指数上涨加速时，热钱的追逐往往导致强者恒强。昨日，深成指继续大涨２．７５％，以１１８４８．７５点报收，较去年低位大涨８３．４％。日经２２５指数则下跌０．１９％。

　　对Ａ股的一枝独秀，主流机构普遍认为有四大因素：流动性宽裕、经济复苏预期、政策面的扶持，以及金融危机并未伤害中国经济的基本面。

　　在２００９年下半年投资策略中，天相投顾认为，由美国次贷引发的金融危机和由此对中国经济的影响，从历史的轨迹看，不过是创造性的破坏，是借机消化过剩产能和增强经济肌体免疫力的最好时机。

　　“在近期内，中国为减轻经济周期调整的影响，各种积极政策正在和已经发挥有效的作用。”天相投顾预测，全年经济呈现典型的逐步好转态势，这为股市全年的较好运行提供了趋势支持。

　　华林证券研究中心副主任胡宇则认为，上半年Ａ股大涨的主因是超跌，是估值的修复过程。“当股市脱离基本面出现超跌之时，强政府的影响力可改变短期供求关系，从而让股市恢复融资等资源配置的功能。”

　　重回３０００点有何不同

　　３０００点对沪综指来说意义非凡。２００７年２月２６日，沪综指以３０４０．６点报收，首次收盘站上３０００点，不过，次日暴跌８．８４％。

　　去年６月１２日，沪综指收盘失守３０００点，从此一路下行，直到１０月２８日跌至１６６４．９３点的低谷。昨日，沪综指重上３０００点，是不是反弹行情新的里程碑呢？

　　从盘面看，两市权重板块昨日发力上行，地产、金融和钢铁行业指数分别上涨４．７％、３．５７％和２．７５％。胡宇认为，这是在权重股拉动下的惯性上扬，市场并不具备大涨一波行情的基础，短期仍看高至３２００点。

　　“和２００７年的３０００点相比，沪综指估值压力和流通市值规模明显不同。”胡宇认为，在２００７年越过３０００点之时，市场整体盈利能力大增，现在则是业绩同比大跌。

　　上证所数据显示，２００７年２月底，沪综指以２８８１．０７点报收，当时沪市Ａ股平均市盈率为３９．６２倍，流通市值为２１７０５．４亿元。昨日，沪市Ａ股平均市盈率为２５．７９倍，流通市值升至６５８４０．７３亿元。

　　“２００７年的３０００点是一波大行情的山腰，现在则是反弹已近尾声。”深圳私募基金安阳预测，在政策“保发”的背景下，大盘仍可能上冲３３３０点。

　　买进牛股是盛宴还是剩宴

　　数据统计显示，今年以来，两市１５６６只Ａ股中，有１５５７只股票录得股价上涨，其中，有５６７只股票上涨一倍，１０３９只股票跑赢沪综指年内６５．２１％的涨幅。赚钱效应让投资者大幅追高买进。

　　“最强的日子已过去，到了阶段性鸣金收兵的前夜了。”安阳认为，眼下千万不要去追高买所谓“强势股”，现在的赢家都是吃超短线“差价”的高手。

　　近期权重股的持续上涨，显示基金已翻多。胡宇认为，二级市场的估值水平缺乏吸引力，即使大盘涨至４０００点，也难以避免“风险远大于收益”这一不争事实。

　　据华林证券对沿海几大城市的实地调研结果显示，上市公司中报业绩并没有超预期的表现。胡林认为，投资者要想在下半年获取超预期的市场行情，恐怕更多需要寄托在政策和流动性等两个主要驱动因素上。

　　“投资者将不断面临是去是留的两难选择。”胡林大胆预测，下半年，市场对于一级市场投资者而言可能是“盛宴”，但在二级市场可能称为“剩宴”。

　　不过，天相投顾对今年股市仍较乐观。“如果考虑到上市公司净利润今年增长１３％的预测，沪综指３０００点会成为阶段性的盘整目标。如果经济复苏预期的力量有望支持１５％左右的进一步上涨空间，３５００点左右应是今年的新高。”