李廷：近期秦皇岛港煤炭市场运行情况分析及预测

 港口调入量平稳 发运量下滑

进入8月份之后，受下游电厂耗煤量逐步回落、电厂电煤库存高位运行等因素影响，秦皇岛港日均煤炭发运量快速回落，而调入量却相对较为平稳。据秦皇岛港统计数据显示，8月1日至8月18日，秦皇岛港日均煤炭调入量为59.3万吨，与7月份日均调入量相比，略微上涨0.2万吨，相对较为平稳；同时，秦皇岛港日均煤炭发运量为57.1万吨，与7月份相比，大幅下降7.3万吨，其中，8月15、16日两天秦皇岛港煤炭发运量分别为27.7万吨和36万吨，这主要是因为港口天气状况不好，发运量较正常值严重偏低，不包括这两天在内，8月1日至18日秦皇岛港日均煤炭发运量为60.2万吨，即便如此，仍然比7月份日均发运量减少4.2万吨，降幅达6.5%。

港口库存下滑速度大幅放缓

在港口日均煤炭调入量与7月份相比没有明显增加的情况下，由于发运量的迅速回落，港口煤炭库存下滑速度大幅放缓。据秦皇岛港统计数据显示，截止到8月15日，秦港内外贸煤炭库存总量为485.7万吨，与7月末相比，下降40.5万吨，降幅为7.7%，而之前7月16日至7月31日的半月时间，秦港煤炭库存由645.1万吨快速下降至526.2万吨，下降118.8万吨，降幅达18.4%。在调入量保持平稳的情况下，受15、16日两天港口煤炭发运量较正常水平严重偏低影响，港口煤炭库存由15日的485.7万吨快速回升至17日的545.1万吨，再度回升至7月底港口库存水平。

港口各煤种价格较为平稳

7月末8月初，受港口库存回落至接近500万吨水平、预期迎峰度夏电煤需求将会明显增加等因素影响，市场上弥漫着煤价上涨信息，此时，卖方抓住时机适当提高了各煤种报价。据秦皇岛港统计数据显示，7月27日至8月2日一周，秦皇岛港各煤种价格普遍上涨了5-20元/吨不等。此后两周（8月3日至8月16日），尽管秦皇岛港煤炭库存继续下滑，但是受沿海主要航线煤炭运价连续走高、下游主要电厂电煤库存高位运行以及电煤需求并未出现爆发式增长等因素影响，秦皇岛各煤种价格相对平稳。

预计港口库存将逐步回升、煤价继续保持相对平稳

虽然8月7日就迎来了立秋节气，但是8月中旬全国各地还是出现了今年入夏以来第二波热浪，用电量及耗煤量均明显增加。8月23日将迎来处暑节气，对于北方大部分地区来说，这个夏天也将真正过去，“秋老虎”的威力逐渐消失，天气逐渐转凉，夏季用电高峰将真正过去。笔者预计未来秦皇岛港煤炭库存将逐步回升、煤价继续保持相对平稳，如果港口煤炭库存回升过快，不排除煤价存在小幅回落的可能。

首先，港口煤炭发运量或将有所回落。未来港口煤炭发运量回落的原因主要有两点：一是随着夏季用煤高峰过去，电厂耗煤量将有所回落，而电厂煤炭库存又较高，电厂煤炭采购积极性下降。统计数据显示，截止到8月19日，直供电厂煤炭库存累计为3129.1万吨，平均可用17天，与去年同期相比，增加787.5万吨，增长33.6%，平均可用天数增加5天。二是沿海煤炭运价持续上涨，煤炭运输成本增长较快，在电厂煤炭库存保持较高水平的情况下，电厂采购量必将受到一定影响。据上海航运交易所统计计数据显示，7月29日至8月19日的3周时间里，沿海煤炭运价总指数累计上涨7.27%，其中，秦皇岛至广州航线上涨30.99%，涨幅最大，秦皇岛至上海、宁波、福州航线运价指数分别累计上涨3.68%、7.86%、9.33%。

其次，铁路调入量将继续保持相对平稳，或者说铁路调入量至少不会下降。有两方面的因素支撑未来铁路调入量不会下降：一方面是调入地原煤产量快速增长，调入资源量是有保障的。据山西省煤管局统计数据显示，7月份山西省完成原煤产量5906.7万吨，环比增加114.4万吨，增长1.97%，今年以来连续6个月保持环比增长态势。另据内蒙古煤监局统计数据显示，1-7月份内蒙古全区累计完成原煤产量33200万吨，同比增长29.9%，增幅比1-6月份扩大4个百分点。二是考虑到今年大秦铁路计划将向秦港供煤2-2.1亿吨，剩下的几个月时间，大秦铁路每天将向秦港供煤56-63万吨，平均调入量为59.5万吨，因此，从铁路完成运输计划角度考虑，港口铁路煤炭调入量也会相对平稳。

最后，在港口调入量保持平稳，发运量有所回落的情况下，秦皇岛港煤炭库存逐步回升也将在预料之中。在港口库存逐步回升、电厂库存高位运行、耗煤量有所回落的情况下，煤价上涨也就失去了支撑。由于前期动力煤坑口价普遍有所回落，在港口煤炭库存回升到一定程度的时候，不排除港口煤价出现短期小幅回落的情况。