六月的光伏行业：冰火两重天

本周，旷日持久的中欧光伏巅峰对决将迎来摊牌的一刻。按照既定日程，我国对欧盟多晶硅“双反”初裁在即，而欧盟对华光伏产品反倾销初裁也将发布。另有消息称，欧委会对华光伏反补贴调查也已完成，下月将向成员国提交报告并进入投票程序。如无意外，“双反”将接踵砸向中国光伏企业，正应了那句“福无双至祸不单行”。另一方面，千呼万唤的光伏新政临盘在即却遭遇难产，业者的不满与失望正与日俱增;有道是“好事多磨”，有传闻称新政将在本月正式推出，电价和补贴标准将有适当提升。对于中国光伏业而言，这个6月可谓冰火两重天。

博弈反补贴：中国与欧盟的又一场硬仗

本周，欧盟委员会将公布对华光伏反倾销初裁结果。当前有三种可能：一是欧委会宣布征税，则中欧贸易战的开打将无可避免，很多中国光伏企业将在欧盟市场迎来灭顶之灾;二是欧委会顾及逾半数成员国的反对，宣布推迟做出初裁;还有一种情况，即宣布征税决定，但是暂不实施。

但从目前的现状来看，指望欧委会主动妥协的可能性几乎没有。尽管面对18个成员国的反对票，欧盟贸易委员德古赫特依然不改初衷，在抛出“中国施压论” 的同时，还在加紧游说那些“不坚定”的成员国，以期在反倾销终裁中扳回一城。其实，早在5月下旬的投票前，欧委会就已经放出狠话，在对华光伏“双反”案上将“独立做出决策”，一条道走到黑。何况，为了保证其后续针对中国通信设备等领域的更多“双反”调查能够推进，欧委会也势必要拿中国光伏来杀鸡儆猴。

作为“双反”的另一只靴子，欧委会对中国企业和政府的反补贴调查取证也已经完成，下月中旬将形成调查报告，向成员国披露并进入投票程序，而反补贴初裁结果预计在8月初公布。以欧委会的秉性来看，可以想见，在这一轮反补贴意向投票前后肯定会无所不用其极，急于挽回前一轮投票中所丢的颜面。因此，围绕反补贴议题，中国游说、争取欧盟成员国支持的难度可能会更大，与欧委会之间还有一场硬仗要打。

值得警惕的是，欧委会很可能照搬对华铜版纸“双反”案的做法，祭出“低税规则”，既达到“双反”并举的目的，又从技术上规避了WTO规则不允许的“双重救济”。所谓“双重救济”，是指对非市场经济国家同时征收反倾销税和反补贴税，而不做任何修正步骤。而适用“低税规则”，就是指在倾销幅度、补贴幅度之外再确定一个“损害幅度”，并择其中较低的“损害幅度”定税。显然，与美国此前对华“双反”的做法不同，欧盟这是要另辟蹊径。

欧盟在对华反补贴方面如此处心积虑，显然事出有因。与单纯指向企业的反倾销不同，反补贴针对的主要是中国政府和行业，敲打中国的政治意味更浓。另一方面，尽管欧盟始终拒绝承认，但按照WTO规则，到2016年中国将自动获得市场经济地位;届时再对中国产品挥舞反倾销大棒将不再管用，而反补贴武器则更加好用。从最初的反倾销到目前的动辄“双反”，欧盟正在悄然改变对华贸易救济政策，今后或将更加倚重反补贴这把利刃。

光伏新政为何放鸽子?

对于焦头烂额的中国光伏人来说，眼下最悲催的事就是赶上了欧盟对华搞“双反”;如果问，还有比这更悲催的事么?答案是：这个可以有，就是被光伏新政放了鸽子。

从2012年10月份起，光伏新政就被中国提上日程;到当年底国务院常务会议部署光伏“国五条”，酝酿多时的光伏新政似乎已临盘在即。然而半年快要过去，当初再乐观的业者也不得不承认，光伏新政看来是难产了。

其实，光伏新政看似呼之欲出，但其实阻力重重，尤以三大拦路虎为最，分别是补贴难到位、利益难平衡、体制难理顺。

正如笔者此前所述，虽然欧盟口口声声对华反补贴，但政府补贴对于全球光伏产业的发展都不可或缺。然而，虽然没有如欧盟般公开削减光伏补贴，但中国似乎面临同样的的尴尬，补贴存在资金缺口，而且缺口还越来越大。以2012年来看，我国新能源发电补贴缺口已高达200亿元。正是“巧妇难为无米之炊”，拿不出钱，其他扶持就更无从谈起。

而电价补贴标准偏低，恐怕也是光伏新政延宕至今的另一主因。从今年3月的《征求意见稿》来看，一类地区地面电站上网标杆电价仅为0.75元/度，比现行的1元/度大幅下降。很多业者直言，这种电价下，投资光伏电站将无利可图。而分布式光伏度电补贴标准仅为0.35元/度，同样缺乏吸引力。一方面是国家补贴的捉襟见肘，另一边是业者频频喊亏;两难之下如何平衡行业利益，无疑将考验决策者的智慧。

关于管理体制问题，其实是老生常谈。光伏业“多龙治水”本已不是一朝一夕之事，只是光伏新政牵涉甚广，又触动盘根错节的部门利益，使得整个出台过程中的部门纠葛更是“剪不断、理还乱”。国务院“钦定”的能源主管部门是能源局，但作为一个副部级单位，职能有限，更无法与其他实权部委平起平坐，要在光伏新政制定中牵头实在是勉为其难。以久议不决的电价补贴问题来看，电价是由发改委制定，补贴掌握在财政部手里，能源局在这个议题上完全没有发言权。所以当初的光伏“国五条”，必须由国务院总理出面在常务会议上拍板敲定，但这毕竟只是个总纲;在制定具备可操作性的实施细则方面，则又回到了部门博弈的老套路上，继续往复纠结。

龙头企业回暖中国光伏见底反转?

神仙打架，百姓遭殃。光伏产业仍未复苏、光伏新政苦盼不至，让多少业者寒心失望。眼下欧盟对华“双反”靴子即将落下，忧虑和困惑一度成为中国光伏业的流行情绪。面临退市危机的中电光伏为减轻财务压力，更开始让300余名员工“放假”至年底。

不过有媒体报道，光伏新政本月内有望推出，电价和补贴标准将有适当提升。虽然具体细节还不清楚，但笔者认为，补贴标准至少应该满足投资者的最低回报需求。就分布式光伏发电来看，如果度电补贴达到0.45元，将能保证大部分东部地区项目的收益率在8%以上，投资热情将得到激发;否则，“十二五”分布式发电目标恐怕将难以实现。

另一方面，伴随欧盟“双反”的政策风险基本释放完毕，国内部分光伏巨头已开始显现出触底回升的回暖态势。上周，阿特斯太阳能、天合光能、英利绿色能源相继发布今年首季财报，三家企业亏损面均有收窄，盈利能力有所提高。其中，阿特斯一季度实现净营收2.64亿美元，毛利润升至 9.7%。天合光能一季度净营收2.602亿美元，净亏损6370万美元，减亏8720万美元。同期，英利绿色能源净营收4.314亿美元，净亏损 9850万美元，减亏近半。

应该看到，去年以来国内大部分光伏龙头已经未雨绸缪，将市场开发重点转向日本、澳洲、东南亚等新兴市场，对欧洲出货占比普遍降低，这也使得即将到来的“双反”杀伤力明显削弱，不同程度地实现了减亏或者扭亏。

笔者判断，乘着国内光伏新政出炉的东风，在欧盟“双反”终裁结果落定前，光伏龙头近期的回暖态势可能还会延续;但短短一两年的行业调整期，对于曾一路高歌猛进的光伏企业而言还远远不够其脱胎换骨，现在就断言冰封的中国光伏业出现拐点恐怕还为时尚早。