中海发展百亿豪赌“下海” 液化天然气船扩张凶猛

LNG(液化天然气)产业风生水起，传统航运业负重难行，两相结合的结果就是近期LNG节能环保型船舶的备受青睐。近期有消息称，在纽约上市的Teekey将通过向ATM基金增发股权，获得资金持续购买LNG船。而其与Exmar(比利时船东)合资的液化石油气公司，近期正在考虑在韩进重工订造8条新船。

“LNG船价值不菲，一条新船耗资2亿美金。”昨日（27日），一位长期跟踪的北京券商研究员称。无独有偶，A股上市公司也难掩对扩张LNG业务的渴望。在捉襟见肘的情况下，5月初，中海发展(600026)一纸公告称，公司六家间接附属公司耗资百亿人民币，下单建造六艘17.4万立方米LNG船舶。但他提醒，2013年LNG船订单增加或基于需求上升而非往年的投机炒作，但企业过热追逐的风险不容小觑。

中海发展百亿“下海”

航运企业“亏声一片”，也逼得上市公司四处出击。

5月2日，中海发展公告称，公司六家间接附属公司4月28日与独立第三方沪东中华造船(集团)有限公司及中国船舶工业贸易公司签约建造六艘17.4万立方米LNG(液化天然气)船舶，据协议，液化天然气运输船的价格将以美元支付，六艘船舶的总造价约为12.6亿美元(相等于约人民币78.1亿元)，连同融资成本约为15.1亿美元(相等于约人民币93.6亿元)。

此举遭遇市场资金冷对，当日公司股价掉头下跌1.42%。财报可见，今年一季度公司亏损4.8亿元，负债总额高达338亿元。

公司“烧钱”之举引来一片质疑声。公司证券部人士对《金证券》解释称，建造的LNG船舶是液化天然气运输船，这种船一般和客户签订的合同属于20年以上的长期合同，将给公司带来稳定收益。

“公司真正的底气在于，市场普遍认为中国LNG市场发展潜力巨大，每年的需求增幅将保持在15%以上，这将给LNG装备带来持续的订单。”长期跟踪该行业的券商研究员告诉《金证券》记者。

据了解，在2012年5月，这位研究员所在的团队曾统计，当时全球船厂总计约有77艘新建LNG船订单，其中43艘属于投机性订单，也就是说船东在下订单时尚无明确的最终客户。“在去年年底其跟踪发现，LNG船订单最终消化的寥寥。”其透露。

不过，进入2013年，全球的环保减排浪潮推动着环保能源消费需求持续扩大。尤其是今年5月份，美国一改以往犹豫之态度，支持出口液化天然气，导致运输天然气的LNG船订单随之上升。这位研究员称，“对于这轮行情，我们相对乐观些，以往投机的含量大大降低。”

防范产能过剩“呛水”

不过，昨日也有业内人士直言，“LNG船扩张凶猛，小心！”

据了解，目前国际上一部分停滞的LNG项目已纷纷重启或上新的项目。尼日利亚在三星重工和现代重工订造的17万立方米级LNG船6艘，与LNG出口海运等相关设施建设投资计划为50多亿美元；俄罗斯亚玛尔的LNG项目将下单订造12-16艘LNG船，投资金额将达到36亿美元-56亿美元，预计今年夏季将正式在国际上招标。

中国方面同样雄心勃勃。今年5月初在天津召开的2013年中国海洋工程(船型船厂买卖)服务及油气储运技术发展论坛上，与会专家认为中国LNG运力规模较小，LNG船船队尚处于建设初期。为满足进口LNG海运需求，2020年前，我国LNG运输所需船队规模将由目前的6艘扩大到20-25艘，2020年以后，将扩大到60-100艘。

前述研究员对《金证券》直言，“在整个LNG产业链上，中国并无优势。尤其在LNG新船制造上，除了沪东中华等少数企业有研发、制造能力，大家只能进口新船，导致支出庞大、周期较大。而一旦国际市场出现波动，投身其中的中国企业很难独善其身，或再陷产能过剩泥沼。”