穆迪：美国能源企业将受益于天然气出口

穆迪投资者服务公司(下称“穆迪”)发布最新报告指出，未来几年美国将会成为液化天然气的出口国，美国能源公司将从中获益。但是，从美国出口中获益最大的却是日本和韩国的买方。日本和韩国是全球最大的液化天然气消费国。

穆迪副总裁、高级信用评级主任Mihoko Manabe表示：“除了来自澳大利亚的新供应以外，日本和韩国的买方将会有更广泛的供应来源。随着天然气供应的数量和种类增加，签订新合同时有更有利的议价能力，因此他们将会从中获益。”

其中可能获益的买方包括东京电力公司(Tokyo Electric Power Company,Inc.)和韩国天然气公司(Korea Gas Corporation)。

美国液化天然气出口会使部分行业面临更大竞争，其中包括澳大利亚液化天然气生产商，他们将需要加大未来的项目的竞争力度，才能供应其目标的亚洲买方，这些生产商包括Woodside Petroleum Ltd和澳大利亚必和必拓公司(BHP Billiton Limited)。

此外，欧洲天然气批发商亦因为短期天然气市场的供应增加而面临持续压力，这种情况会导致现货价格和利润率下降。

穆迪预计，大部分受影响发行人的评级都不会因为美国液化天然气出口而发生变化。除了Sabine Pass Liquefaction这家显然属于例外情况的公司以外，液化天然气将依然是大型高评级公司的主要业务，因为昂贵的液化天然气出口设施需要几年时间才能建成，同时天然气的销售将继续通过以十年或以上供应协议执行，这允许买卖双方逐步适应市场情况的变化。

在美国，目前有20份液化天然气出口申请等待美国能源部的批准。穆迪预计这些项目中，最多会有4个获得批准兴建相关设施，其中可能性最大的是那些接近能源部批准清单顶端的项目，以及位于曾使用废弃地(brown field locations)的项目。这些项目具有成本优势，因为这些项目已具备所需要的基础设施。在大多数情况下，获得批准的项目都会得到一些属于投资级别公司并有在丰富液化天然气业务公司的支持。

穆迪预计美国液化天然气出口量在2020年前不会大幅增加，因为Sabine Pass天然气出口项目预计会在2015年投产，而其余项目将会在2018-19年完成。

穆迪指出，大部分加拿大液化天然气项目要到2020年后才会开始出口。在加拿大，目前已有3个项目获得必要的政府批准，但仍未签订所需要的商业协议和兴建管道基础设施。

这些新的液化天然气出口将主要以亚洲为目的地，同时与来自澳大利亚的不断上升的产量直接竞争，后者有多个在建项目，这些项目会在2014-2017年增加其的出口能力，使澳大利亚超越卡塔尔成为最大的液化天然气生产国。

需求方面，穆迪预计日本将依然是最大的液化天然气进口国，占全球液化天然气市场的三分之一左右，韩国将依然是第二大进口国，而中国的进口量将在2020年前增加到接近韩国的水平。