新能源领域股票价值获重估

国家发改委宣布自9月11日零时起，国内汽柴油价格每吨分别上调550元和540元。这是今年国内油价第七次调整，也是今年第二次出现油价两连涨。北京、上海、广州等地93号汽油重新涨回“8元时代”。

对于二级市场而言，对油价上涨预期可谓“几家欢喜几家愁”。业内分析人士表示，油价上涨将利好石油、石化及新能源板块，对航空、物流、汽车等产业则形成利空。

石油板块走强

国内成品油价涨价窗口开启，石油板块个股昨日普遍走强，龙宇燃油、东华能源、泰山石油、海默科技、惠博普等个股涨幅居前；“两桶油”则走势较为疲弱，中国石化、中国石油表现一般。

长城证券石油化工行业分析师王刚认为，中国国内原油价格目前基本与国际市场接轨，在成本基本不变的情况下，中资石油公司的产品价格上涨，直接带来的就是利润。中石油、中石化是垄断国内成品油冶炼市场的两大集团之一，油价的上涨对企业的业绩及股价表现，有着绝对的支撑作用。

油价上涨还包括对煤炭、焦炭等传统型能源的开采，甚至对风能、太阳能和生物质能等新能源的研发等产生影响。

不过，由于中海油炼油资产并不在上市公司，故此次调价对它没有影响。对中石油和中石化而言，由于其原油开采和炼油资产结构的不同，故其调价的实际影响也大不相同。中石油85％以上原油可自给，成本除特别收益金会因原油价格上涨而增加，其它大部分是锁定的。但对中石化而言，上调成品油价格后产生的收入虽大于中石油，但很大程度上要弥补原油价格上涨带来的成本上涨，难以产生实际利润，只能减少亏损幅度，对业绩改善没有太大影响。

刺激新能源股

对化工行业，油价上涨与企业业绩提升之间没有必然的逻辑关系。不过，从历史规律看，国际原油价格高的年份，中国石化类公司主营业务利润也高，油价低时其利润也低。尽管油价上涨使炼油、石化企业成本上升，但往往成品油及石化产品与原油形成的价差不仅不会缩小反而会扩大，这说明化工行业转移成本的能力较强。所以，油价上涨会对中石化、上海石化等化工类企业的股价起到正面效果。

油价上涨对能源行业的影响，主要体现在能源替代方面，但这种影响只有在油价长期处于高位时才明显。就煤炭行业来说，油价的上涨由于替代关系，往往引起煤炭价格上涨，所以煤炭类公司会受益。就电力行业来说，石油价格和煤炭价格的上涨会导致发电企业的发电成本上涨，会压缩发电企业的利润。

对新能源领域的股票来说，油价上涨可能带来一些正面刺激，科力远、佛塑股份、中炬高新、西藏矿业、中通客车等或有不俗的股价表现。

利空交通运输

成品油涨价将利空航空、物流、公共交通、出租车行业；对汽车制造、高速公路行业来说，则中性偏空。

中投证券一位行业分析师说，油价上调对航空业的影响取决于以下因素：一是油价上涨幅度；另一是交通运输业的成本转嫁能力。航空业竞争激烈，希望将油价上涨而增加的成本全部转嫁出去较困难。

对于交通运输行业，油价上涨对企业业绩产生的负面影响较大。其中，对几家公路股的影响较小，但对几家航空公司将产生明显的负面影响。现在，燃油成本占航空公司成本的30％左右，由于航空业的激烈竞争和较低的客座率，航空公司很难将燃油成本转嫁给乘客。一旦油价持续保持高位运行，航空公司的业绩及股价肯定会遭到打压。

油价上涨将显著提高拥有汽车的成本，所以当油价上涨或被预期上涨时，油价成了消费者购买汽车所考虑的重要因素。尤其是在中国竞争极为激烈的汽车市场上，高油价将成为汽车需求的重大阻碍因素。