今年消费对GDP增长的贡献率将超过投资

近10年以来，最终消费支出对GDP增长的贡献率持续低于资本形成总额。但今年上半年，最终消费支出的贡献率延续去年上升态势，并超过资本形成总额贡献率8.3个百分点。相较投资和外贸，消费充分发挥了经济稳定器的作用，预计2012年我国消费实际增速不会低于2001年以来12%的年度均值，对GDP增长的贡献率将超过投资。

图1 2001年以来三大需求对GDP增长的拉动(%)

资料来源：国家统计局

今年上半年，我国消费名义增长14.4%，增速比一季度回落0.4个百分点，比上年同期回落2.4个百分点。其中，6月份消费名义增速已连续第三个月下滑，但回落幅度明显放缓，增速下滑主要因为价格水平快速回落。扣除价格因素后，上半年消费实际增长11.2%，其中6月份实际增长12.1%，已连续3个月上升。

表1：2005年以来上半年名义消费增速与全年名义增速情况对比(%)

资料来源：国家统计局

从限额以上企业商品零售额增长贡献结构分析，今年上半年，粮油、服装、家电音响、石油及制品、汽车等主要商品对零售额贡献率较去年底均有不同程度下滑，其中粮油、服装贡献率下滑0.8个百分点，汽车贡献率企稳，仅回落0.4个百分点；受经济增速放缓影响，石油及制品下行约3个百分点；家电音像则因消费新旧刺激政策交替影响下滑明显。

图2 2002年以来我国商品零售增长贡献率情况(%)

资料来源：国家统计局

上半年城镇居民人均可支配收入名义增长13.3%，较一季度回落0.7个百分点；扣除价格因素实际增长9.7%，增速比一季度回落0.1个百分点，较上年同期加快2.1个百分点。这意味着下半年消费平稳增长有一定的物质基础。此外，国务院加大了财政刺激消费力度，安排363亿中央财政用于推广节能家电、节能汽车等四大类产品，市场预计拉动消费约4500亿。

图3 中国城镇居民可支配收入与社会消费品零售总额增长情况(%)

资料来源：国家统计局

统计显示，2001—2011年，消费年均拉动GDP增长4.4个百分点，而投资为5.5个百分点。2011年最终消费支出贡献率仅低于资本形成总额贡献率2.6个百分点，拉动经济增长仅差0.3个百分点。2012年上半年最终消费支出对GDP增长贡献率为57.7%，拉动经济增长4.5个百分点；投资形成总额贡献率为49.4%，拉动经济增长3.9个百分点。随着稳增长措施逐步落实，铁公基投资加速，下半年资本形成总额对GDP增长的贡献率有望提升。但在消费平稳增长、投资有所回落态势下，全年资本形成总额贡献率超过最终消费支出的可能性不大。

图4 2000年以来三大需求对GDP增长贡献率(%)

资料来源：国家统计局