国际煤市继续分化 国内市场弱势难改

上周国际三港动力煤现货价格指数两涨一跌，纽卡斯尔港受暴雨天气和亚洲需求支撑价格上涨，南非和欧洲煤市则因供需宽松，呈下跌态势。后期来看，欧洲地区价格有望上涨，南非方面或维持震荡走势。国内方面，上周动力煤市场价格主体弱势盘整。港口方面，成交清淡，价格暂稳；内陆方面，大部分煤矿仍在放假期间，坑口价格平稳运行。后期随着下游消费企业补库增加和节后企业开工恢复，价格下降空间有限。国内炼焦煤市场整体弱势平稳，成交清淡，市场波动不大。节后焦煤市场终端需求仍然有限，加之上游生产尚未完全复工，预计仍将维持弱势格局。

国际三港动力煤价格走势继续分化

上周国际三港动力煤现货价格指数两涨一跌，据环球煤炭交易平台数据显示，截至2 月2 日，纽卡斯尔动力煤价格上涨0.25 美元/吨至117.5 美元/吨，环比上涨0.21%；南非RB 动力煤价格下跌0.35 美元/吨至105.4 美元/吨，环比下跌0.33%；欧洲ARA 港口动力煤价格下跌4.2 美元/吨至101.8 美元/吨，环比下跌3.96%。

澳大利亚传统雨季到来，东部的大雨促使当局对昆士兰州和新南威尔士州大部分地区发布洪水预警，对煤价形成支撑，同时，从纽卡斯尔港运输情况来看，船运较为繁忙，日本和中国方向的船运有所上升，表明亚洲地区的采购需求对该港煤价起到了一定的拉动作用。

欧洲地区由于煤炭供给充足而采购减少，煤炭现货价格下跌较多，但近日来欧洲地区的极寒天气很有可能会引发较高的动力煤需求，加之冰冻气候对煤炭运输的影响，后期该地区的煤炭采购价格有望止跌回升。

南非方面，尽管欧洲地区的需求疲软，但中国和印度市场保持了较高的采购量，因此价格变化不大。

后期来看，澳洲雨季有可能进一步推高亚洲市场的煤炭价格，欧洲地区短期内也可能因寒冷天气刺激而增加煤炭采购，价格有望上涨，南非方面前期跌幅较大，预计短期维持震荡走势。

国内动力煤整体弱势盘整 短期仍将维持弱势

上周国内动力煤市场价格主体弱势盘整。港口方面，成交清淡，价格暂稳，港口煤炭库存高位运行；内陆方面，大部分煤矿仍在放假期间，后期坑口价格将以平稳运行为主。

港口方面，受春节长假影响，供求环境和价格走势仍不明朗，市场观望气氛浓厚，价格继续下滑。截至2月3日，环渤海四港煤炭总库存为1646.1万吨，秦皇岛港煤炭总库存为786万吨，较上周同期增加32.5万吨，增幅达4.3%；3日曹妃甸煤炭库存量为255万吨，京唐港煤炭库存量为380万吨，天津港煤炭库存量为225.1万吨。

煤炭产地方面，上周山西地区动力煤市场持续弱势下行，成交疲软，当地煤矿仍处于停产休整阶段，生产尚未恢复，成交主要集中在长协用户，散户采购情况不积极；山东地区动力煤市场平稳运行，煤矿同样尚未完全恢复生产，日成交量较少，后期随着下游库存的不断消化以及煤矿生产的不断恢复，预计动力煤市场将相对活跃起来；贵州地区动力煤市场价格小涨，多数小煤矿仍未开工，主要电煤生产任务由国有大矿维持；陕西地区动力煤市场运行良好，价格基本持稳；甘肃地区动力煤市场表现平稳，成交尚可，煤价与节前持平，各矿生产情况比较正常，处于满负荷生产状态，销售情况良好，下游需求尚可。

综上所述，我国沿海港口动力煤市场仍处于下降通道，成交清淡，后期随着下游消费企业补库增加和节后企业开工恢复，价格下降空间有限；受国际动力煤弱势盘整影响，南方进口煤市场仍将维持弱势，后期价格将小幅滑落；内陆地区大部分煤矿元宵节后将逐步恢复生产，预计后期坑口价格将以平稳运行为主。

国内炼焦煤弱势平稳 短期仍难有起色

上周国内炼焦煤市场整体弱势平稳，市场成交清淡为主，上游生产普遍要过完正月十五以后才有所开工，煤炭主产区山西地矿开工率并不高，加之北方气温依然较低港口冰冻情况依然存在，从产地到消费港口贸易量并不活跃，市场波动不大。钢厂受减产降耗以及节前备货相对合适等因素影响现主要以消耗库存为主，对外焦煤采购积极性并不高，市场对炼焦煤后市普遍抱跌心理较强。

产地方面，山东地区节后炼焦煤市场主流平稳，市场传言的2月份价格下调信息尚未出台，市场观望情绪浓厚，煤矿矿井节后复工情况良好，产销均正常；贵州地区节后煤矿开始生产作业，但基本大型国有煤企才开工，小煤矿依然处于放假和整改未结束期间，成交价格基本维持不变，个别企业针对部分货款及时给付和运销较为良好的下游钢厂客户提供了优惠价格；甘肃地区煤矿生产情况较正常，因受下游钢材市场弱势下滑影响，焦化厂对焦煤需求不高，导致炼焦煤销售情况欠佳，成交一般，市场将继续主流持稳；青海地区目前煤矿大部分仍处于停产状态，正月十五以后开始陆续恢复正常生产，炼焦煤库存较高，企业主要以消耗库存为主，但因下游需求仍欠佳，焦化厂及钢厂炼焦煤库存保持正常充足水平，下游需求及采购热情仍不高，短期内主要以稳为主。

下游市场方面，上周国内钢材市场价格出现了一定程度的上涨，但由于整体形势依旧严峻，本轮上涨并未持续多久，预计要到元宵节后才会有所改观，但目前来看，商家继续涨价的意愿并不高，预计短期内市场难以再次抬头。

节后初期终端需求仍然有限，国内炼焦煤市场难起波澜，尤其是对当前经济看空的大环境下，无论是中间贸易商还是下游采购商对炼焦煤市场短期均不看涨，加之上游生产尚未完全复工，预计炼焦煤市场仍将维持弱势格局。