券商指中石油并购加能源公司助拓非常规天然气

据港媒报道，中石油(857)近日宣布，斥资54 亿加元(约合422亿港元)收购加拿大能源公司(Encana)位于加拿大峻岭油区50%资产权益。券商发表报告认为，作价虽然较同类并购项目偏高，但收购金额相对于中石油高达2580亿美元的市值而言微不足道，且有助中石油展开非常规天然气业务。

中石油昨天股价微升1%，收报10.32 元。瑞银发表研究报告指出，中石油此次收购与中海油和切萨皮克(Chesapeake)能源的合作项目类似，相信中石油希望从中获取非常规天然气的开采经验。该行又指，与美国同类收购相比，中石油的收购作价偏高，但相对于其市值而言微不足道。

花旗则认为收购作价合理，维持对中石油的“中性”评级，反映预期2011 年十一倍市盈率。该行指出，市场认为此次交易作价偏高，但花旗认为这是一宗优质项目，且交易规模对中石油来说并不大。花旗又指，若交易成功进行，将有助提升中石油总油气产量约1%。

花旗预计，中石油2010 年及2011 年的纯利分别为1324 亿元及1489 亿元人民币。

高盛表示，收购项目的探明储量每桶油当量估值为32.6 美元，相对于中石油2008 年自身每桶油当量价值的12.8 美元及Encana 每桶的14.1 美元。但该行强调，峻岭油区项目处于持续快速发展的阶段，估计至2014 年日常量将由目前的4 亿立方英呎提高至6.38 亿立方英呎，复合年增长率约12%。