煤价仍未触底 需求再遇挑战

今日，煤炭市场整体形势并未发生变化，市场依然偏弱运行，港口煤价继续下降，产地因月底供应收缩，煤价暂时保持稳定，但悲观情绪还是占主导地位。

2025年4月27日我国北方港口煤价参考如下：

5500大卡：661元/吨(-1)

5000大卡：585元/吨(-1)

4500大卡：517元/吨(-1)

具体来看，港口市场冷清，成交不多，还是卖煤的多，买煤的少，五一节前的补库也归于平淡。截至今日，港口库存依然保持在3100万吨以上高位。同时今日，大秦线已经检修完毕，后续港口库存上行压力依然很大。

产地方面，今日涨价降价煤矿均有，同时长途拉运车辆偏少，部分煤矿出现库存积压。

下游方面，中电联数据显示，截至4月17日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降7.3%，本年累计发电量同比下降8.1%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比下降7.5%，本年累计同比下降7.4%。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期240.2万吨，库存可用天数较上年同期升高2.7天。

而发电量方面，今年以来除火电外，其他类型的发电厂发电增速迅猛，尤其是3月份，增速都在8%以上。具体而言：

3月份火电发电量5099亿千瓦时，同比下降2.3%;风电发电量1054亿千瓦时，同比增长8.2%;水电发电量781亿千瓦时，同比增长9.5%;核电发电量428亿千瓦时，同比增长23%;太阳能发电量418亿千瓦时，同比增长8.9%。

而作为高载能行业的钢铁业来说，现在正遭遇市场的“围攻”。

一是房地产行业发展峰值已过，钢材需求整体回落。

中钢协副会长骆铁军近日在第二十一届钢铁产业发展战略会议主旨大会上表示，当前，钢铁行业已由增量发展阶段进入存量优化阶段，房地产行业发展峰值已过，基础设施建设逐渐放缓，制造业发展仍未达峰，钢材需求整体回落。但我国钢材需求仍将在峰值平台区间维持较长一段时间，预计到2035年我国粗钢产量为8亿吨～9亿吨，2050年后将保持在8亿吨左右。

二是关税之战影响我国钢材间接出口。从直接出口来看，近期美国对华加征畸高关税对我国对美直接钢材出口影响不大，但美国对越南、韩国、巴西、墨西哥等地区征收25%关税，将影响我国对这些地区的钢材出口。从间接出口来看，2024年，我国对美钢铁间接出口以机械、金属产品、集装箱、家电为主，占对美出口量比重合计约90%。在贸易环境日趋恶化的背景下，制造业带动的我国钢铁间接出口将面临挑战。

目前进口煤量虽有收缩，但主产地供应能力依然充足，预计宽松的供需关系暂不会改变，综合判断，市场煤价格仍未触底。