港口动力煤价格弱势不改，后续跌幅存在扩大可能

近期，港口动力煤市场维持偏弱运行态势，下游询货采购不多，压价还盘差距仍存，部分贸易商看空情绪渐浓，个别煤种报价继续小幅回落。截止4月22日，CCI5500报收于667元/吨，CCI5000为593元/吨，均较前一期下跌1元/吨;CCI4500为523元/吨，与前一期持平。

目前来看，供应端高位企稳，增量空间仍存。

主产区煤矿生产稳定性比较高，国内原煤产量维持高位，变化不大，甚至仍然存在增量的空间。

中国煤炭资源网产运销监测样本数据显示，4月9日-4月16日“三西”地区煤矿产能利用率较上期增加0.15个百分点。

北方港及华中、江内、华南各港库存多数处于历史高位，中转环节煤炭供应比较充足，对价格压制仍然较为明显。

以北方港为例，目前合计存煤依旧维持在3130万吨以上，处于绝对高位。如此高位的库存，不仅对市场信心产生不利影响，压制价格反弹，而且现有库存去化尚需时日，后续高温天气来临后，疏港力度增强影响贸易商出货增加。

进口方面，随着国际煤价格承压松动，4月中旬以来进口煤较内贸煤价格倒挂情况有所改善，国内终端对进口煤接受度逐渐有所提升，煤炭进口量依然存在支撑，继续补充国内煤炭供应。

而需求端则依旧以刚需为主，新增有限。

电力方面，尽管南方部分地区高温提前到来，甚至打破历史同期记录，但在大型水电站来水偏好，且新能源发电持续大幅增长之下，火电出力空间有限，电煤消耗处于低位，库存去化缓慢，在长协煤的保障下，市场拉运需求有限。

非电方面，甲醇、尿素等用煤相对较好，但开工率一直处于高位，进一步增加的空间有限，需求增量也有限。水泥、钢铁等则继续保持按需采购为主，由于对中长期煤价信心不足，多选择将煤炭库存保持在中等偏低水平，采购满足刚需为主，暂无大规模提库计划。

此外，据太原路局的消息，大秦线春季检修将较原计划提前一周结束。从库存变化来看，大秦线检修期间，北港库存不降反增，环渤海八港合计存煤目前在3130万吨左右，较检修前增加约66万吨。大秦线运量恢复后，北港调入量将大幅增加，集港资源增加下，库存多半难以继续去化，可能会再次攀升，影响港口市场供大于求压力增加。

因此，短期内动力煤市场供需格局难有明显变化，行情大概率仍将偏弱运行。后续如果北港库存增加，叠加雨季来临后水电出力进一步增强，以及贸易摩擦影响沿海地区外贸受挫进而导致用电增量疲软，不排除动力煤价格出现大幅下跌的可能。