进口煤量首降 需求端尚存隐忧

近期，产地市场有所转弱，加之北港库存再创新高，贸易商挺价信心受挫，报价略有松动。4月16日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于675、597、526元/吨，较周初分别下降1、0、0元/吨。

四月底至五月初，市场将维持供需偏宽松格局，具体来看：

产地煤炭供应将维持高位

今年以来，国内煤炭产量保持较高增速。据国家统计局最新消息，3月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增长9.6%，增速比1—2月份加快1.9个百分点;1—3月份，规上工业原煤产量12.0亿吨，同比增长8.1%。

进入二季度，安全生产风险和汛期灾害交织叠加，但随着产地煤矿安监趋于常态化，煤矿生产受到的影响将日益弱化。同时，为了给地区经济稳增长贡献煤炭力量，陕西省要求全力抓好煤炭稳产增产;山西省在部署今年能源工作时指出，今年山西将坚决稳定煤炭产量。综合来看，预计二季度产地煤炭供应将维持高位。

煤炭进口量下降

近期，国际局势的不确定性令市场观望情绪蔓延，加之汇率持续波动，终端采购进口煤的积极性受到抑制。海关总署数据显示，3月全国进口煤及褐煤3873.2万吨，同比下降6.4%，1-3月累计进口煤及褐煤11484.6万吨，同比下降0.9%，这是自2023年以来首次转为累计同比负增长。

需求端压力较大

一是，当前正值动力煤消费淡季，火电机组检修较多，预计四月底五月初，电煤消费量或继续走低。

二是，今年以来，可再生能源发电对火电的挤压作用日益明显。据国家统计局最新消息，3月份，规上工业水电、核电、风电、太阳能发电分别增长9.5%、23.0%、8.2%、8.9%，而规上工业火电同比下降2.3%。

三是，短期来看，关税战或将对我国的出口贸易及实体经济带来影响，国内煤炭消费或受限。

综上所述

四月底至五月初，煤炭进口量或维持低位，但产地煤炭供应将维持高位，整体供应将较为充足，而需求端压力较大，煤炭市场供强需弱特征较为明显，预计在没有强力政策出台的情况下，煤炭市场将延续弱稳态势。