国际动力煤市场博弈加剧，不同地区价格走势不一

过去一周，国际动力煤市场呈现区域分化走势。受哥伦比亚煤炭出口下降预期支撑，欧洲市场受供应收紧，动力煤价格再度上涨。亚洲市场则因中国和印度库存高位，需求低迷，但印尼开斋节假期部分支撑市场挺价情绪，低卡煤价格较前一周小幅下跌。

供应端扰动频发，南非铁路罢工风险未消，南非高卡煤价格小幅回升;澳大利亚一煤矿因事故暂停生产，但对动力煤市场影响有限，澳动力煤价格暂稳。整体来看，国际动力煤市场暂时呈现“欧洲强亚洲弱”的格局，后续需关注印尼供应恢复及印度补库动向。

—— 供应端 ——

| 印尼

过去一周，印尼煤炭市场整体维持弱稳，外矿正值开斋节假期，生产和供应放缓，但在价格优势收窄和出货压力增加之下，印尼煤离岸报价松动下行。

上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报50美元/吨左右，部分品质较差货盘报50美元/吨以下，印尼南加里曼丹至华南港巴拿马型船运费7美元/吨左右。

截至4月3日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为49美元/吨，较前一周下降0.2美元/吨，较上月同期下降0.3美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为69.5美元/吨，较前一周下降3.2美元/吨，较上月同期下降2.6美元/吨。

印尼开斋节期间，印尼煤矿生产和物流运输受到影响，市场上报盘明显减少，市场看空情绪较浓，叠加内贸市场暂无利好支撑，后期进口煤价格或仍有下跌预期。节后印尼煤矿生产有望逐步恢复，供应集中释放，可能导致供应压力加大，对价格形成进一步压制。同时，印度电厂煤炭库存充足，国内煤炭产量创纪录高位，对印尼煤的询货意愿低迷。

据市场消息，为应对市场参与者对出口合同中使用印尼HBA参考价的不满，印尼政府近日放宽了要求，允许暂时使用固定价格交易或使用独立机构报价。

| 俄罗斯

俄罗斯煤炭通过远东港口向中国、印度出口，但受限于支付结算方式和物流瓶颈，实际成交量有限。上周，俄罗斯动力煤离岸价较前一周小幅下跌。

截至4月3日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为63美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨，较上月同期下降3.0美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价72.5美元/吨，较前一周下降1.0美元/吨，较前一月下降3.5美元/吨。

受制于制裁以及出口不畅等因素，近一年多来俄罗斯煤炭行业遭遇了利润暴跌和破产潮，面临着前所未有的危机。据悉，俄罗斯正在与中国就取消煤炭进口关税进行谈判。

| 澳大利亚

上周，澳大利亚高卡煤价格较前一周基本持稳，维持在98美元/吨附近。截至4月4日，纽卡斯尔港动力煤价格为97.8美元/吨，较之前一周上涨2.8美元/吨，较上月同期下跌0.3美元/吨。

尽管印尼煤供应以及出口定价的不确定性为澳煤市场带来一定优势，但亚太地区对澳大利亚中卡煤询货表现疲软，煤价上涨动力不足。当前，澳大利亚动力煤市场基本面整体持稳，多数出口商仍在等待中国买家需求回升。

| 南非

上周，欧洲市场走强部分支撑了南非动力煤市场，南非6000大卡动力煤价格较前一周整体持稳。截至4月4日，南非理查兹湾动力煤离岸价为85.5美元/吨，较前一周持平，较前一月下降5.5美元/吨。

由于印度国内库存高位，询货需求有限，南非中卡煤价格继续承压下行。不过，随着钢铁价格上涨，印度海绵铁生产商需求有所改善。

南非铁路运营商南非国家货运公司(Transnet)已与南非运输和联合工人工会就加薪达成协议，但由于与主要工会联合国家运输工会(UNTU)之间的争端仍持续，因而罢工可能性仍存在。

—— 需求端 ——

| 中国

过去一周，受买家采购活动疲软、港口库存高企以及气温持续回升影响，中国进口动力煤市场下行压力持续。由于进口煤较内贸煤价格优势不断收窄，部分煤种延续倒挂，抑制了终端电厂对进口煤的询货意愿，贸易商投标价维持低位水平。

据市场参与者表示，截至上周晚些时候，贸易商对3800大卡煤最低投标价为舱底含税458元/吨，仅相当于巴拿马型煤离岸价48.5美元/吨。

截至4月3日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为56.8美元/吨，较前一周下降0.2美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为76美元/吨，较前一周下降3美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为83.8美元/吨，较前一周下降0.2美元/吨。

当前，国内沿海电厂库存高位，加之长协煤兑现良好和前期进口煤陆续到港，电厂招标积极性不高，对于成本偏高的进口煤询货意愿不足。数据显示，截至4月4日，沿海六大电厂合计库存1347.7万吨，较前一周增加5.2万吨，较上年同期增长2.3%，存煤可用天数达18天。为促进出货，部分贸易商压低报价。

现阶段，国内用煤淡季特征明显，部分电厂机组进入检修期，整体负荷偏低;叠加长协煤兑现良好和前期进口煤陆续到港，沿海电厂库存水平充足，终端电厂对进口煤价接受度持续减弱，贸易商投标价偏低，继续空投动力不足。

| 印度

上周，印度动力煤市场维稳运行，印尼煤到岸价较前一周持稳，电厂煤炭库存充足。截至4月2日，印度电厂煤炭库存为5802万吨，存煤可用天数约20天。

不过，市场参与者对个别存煤处于临界值的电厂的库存水平表示担忧。目前，印度12家国内煤电厂、7家进口煤电厂库存接近临界水平，如果未来几周库存继续消耗，可能会影响电力供应的连续性，从而带动询货需求。

| 欧洲

过去一周，由于哥伦比亚、美国等国煤炭供应量减少，欧洲动力煤市场得到支撑。截至上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡动力煤到岸价再次突破100美元/吨，达到103元美元/吨以上，创9周以来新高。

欧洲燃煤发电量虽环比增长16%，但太阳能和风电发电量回升抑制了煤炭消费。同时，欧洲ARA三港煤炭库存持稳，上周晚些时候库存量维持在362万吨。不过，欧洲天然气储备徘徊在34%的低位，也对市场带来潜在支撑。

上周，欧洲天然气价格先升后降。截至4月4日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气4月期货收于36.401欧元/兆瓦时，较前一周的40.815欧元/兆瓦时下降10.8%。