蒙古煤炭交易规则改革：价格指数化与支付方式调整

背景：市场压力催生规则修订

受中国市场需求疲软影响，蒙古边境口岸煤炭积压问题加剧。为提振出口活力与买方参与度，蒙古证券交易所近期修订矿产品交易规则，重点引入价格指数化机制并调整支付方式。3月27日，蒙古证券交易所召开说明会，财政部长、交易所代理CEO及逾70家国内外矿业企业代表参会，50余家买方企业亦提出改革建议。此次修订基于此前与50余家买方的意见征集，旨在平衡市场供需矛盾。

规则修订的核心内容

1. 价格指数化：对冲市场波动风险

指数构成：煤炭定价将参考6大指数，包括CCI甘其毛都原煤(占比20%)、CR炼焦煤综合指数(30%)、CR主焦精煤生产地指数(25%)、柳林4号焦原煤价格(10%)、MB 炼焦煤指数-京唐港HCC CFR(5%)及普氏HCC 64 Mid Vol中国CFR(10%)。

调整机制：长期采购合同(12个月)从第3个月起，价格将根据指数动态调整，避免因煤价下跌导致合同执行风险。

蒙古证券交易所代理执行董事布·多勒衮指出，此举旨在应对中国需求波动对蒙古煤炭价格的直接影响，增强定价透明度与市场适应性。

2. 支付方式灵活化：降低交易门槛

旧规则：买方需支付100%预付款后，卖方才会启动煤炭运输。

新规则：允许买方预付部分款项，剩余金额可通过担保形式分期支付。此举旨在缓解中小企业资金压力，吸引更多企业参与交易所交易。

规则修订的驱动因素

蒙古财政部部长包·扎布赫朗强调，交易所需确保长期稳定运营。2025年前三个月，交易所煤炭交易量下滑，但口岸过境量保持正常。若交易所交易持续低迷，库存消化后出口量将面临断崖式下跌风险。为此，蒙古政府同步降低铁路运输成本50%，提升其对公路运输的竞争力，以加速煤炭流通。

行业反馈：多方共赢的积极信号

买方视角：内蒙古某贸易公司表示，价格指数化与灵活支付降低了买方风险，更符合国际市场规则，有利于长期合作。

卖方视角：蒙古珍宝塔本陶勒盖公司指出，此前交易所定价机制僵化，脱离市场价格，新规则将推动卖方主动对接买方需求，增强销售灵活性。

第三方评价：经纪公司Golomt Capital LLC认为，改革平衡了买卖双方利益——买方规避价格波动风险，卖方加速去库存，最终将提振蒙古煤炭出口竞争力。

挑战与应对

当前，中国煤炭市场供大于求，蒙古企业需从“被动等待”转向“主动营销”。蒙古珍宝塔本陶勒盖公司强调，若甘其毛都口岸积压煤炭无法及时消化，将直接影响交易所活跃度。为此，蒙古已与17家买方企业协商，要求煤炭报价贴合当前市场价格，以加速库存周转。

结语

此次规则修订标志着蒙古煤炭交易体系向市场化、国际化迈出关键一步。通过价格动态调整与支付方式优化，蒙古有望缓解库存压力，激活买方参与度，最终实现出口量与市场话语权的双重提升。未来，如何平衡政策落地与买方实际需求，将成为规则改革成效的关键。