铁路运力紧张，国内航运价格为何下降?

本周环渤海港口日均调入量199.27万吨，较上周日均调入量增加12.84万吨，港口调入量增加明显，导致市场铁路运力有所紧张。

港口在调入量增加的情况下，调出量也维持高位，本周环渤海港口日均调出量203.06万吨，小幅上升。港口库存持续高位运行，各港口加大了疏港力度，港口调出量保持在中高位水平，整体与调入量数据相接近，库存在高位震荡。

2月底中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会共同倡议控制煤炭产量，维护生产供需平衡，以及有效控制劣质煤进口量，使得3月中上旬电煤价格止跌企稳，交易量有所提升，近期到达交货周期，陆续集港;且随着气温上升，供暖、发电用煤量下降明显，在非电需求明显不及预期的情况下，动力煤价格很有可能进一步下行，使得手中有现货的贸易商出货意愿有所提升，可能使近期港口吞吐量上涨。

神华集团宣布从2025年4月开始暂停进口煤采购，并要求下属电厂尽快消化库存，主要使用国内煤。缺失的进口煤量转由内贸补充，这一决定可能使得呼局铁路运量增加，运力有所紧张。虽然铁路运力有所紧张，但是国内航运价格却有小幅下跌。截至3月27日，中国沿海煤炭运价综合指数下跌20.06点至783.43点，各航线运价跌幅在0.4元/吨～1.3元/吨不等。目前秦皇岛港至广州港(5-6 万 DWT)运价47.1元/吨;秦皇岛港至上海港(4-5万 DWT)运价30.3元/吨;京唐港/曹妃甸港至宁波港(4-5万 DWT)运价31.5元/吨。

近期，随着气温升高，全国多地陆续停止供暖，沿海电厂负荷较低、但库存水平仍高于往年，且随着春季汛期的逐步临近，水电的替代效应日益增强，日耗预计难有改善，叠加煤炭市场供需依旧失衡，港口煤价继续下行，终端普遍持观望态度，可用运力再度出现过剩的情况，致使运价承压小幅下跌。