大秦线集中修下周展开 煤价上涨或是昙花一现

据太原路局的消息，大秦线将于4月1-30日，展开为期30天的春季集中修，每日上午半天安排施工天窗。维修期间，大秦线日发运量将由正常情况下的120万吨降至100万吨。截止目前，环渤海港口库存达到3142万吨的高位，如此高的库存意味着市场上煤炭供应量远远超过了需求量，大量煤炭积压在港口，无法及时消化，给煤价能否持续上涨蒙上一层阴影。

今年，新产能加快释放，使得煤炭供给量持续增加，进一步加剧了市场供应过剩的局面。一二月份，煤炭产量保持正增长，进口煤也毫不逊色，赶过来凑凑热闹;而需求端却不给力，没有相应的增长来匹配，无论是电厂还是非电需求均无出色表现，造成市场供需失衡状况愈发严重，社会库存大量积累，煤价在这种情况下不断受到打压;春节过后，煤价基本保持“跌多涨少”模式。三月份，全国气温逐步回升，供暖需求减少，电煤消费持续下降;地产和基建行业表现一般，非电需求暂无超预期表现，消费总量继续下滑，导致偏高的社会库存难以去化。铁路高位的进车，装船外运的羸弱，造成去库难度较大，整体的供应相对宽松的格局难以打破。预计近期煤价仍延续弱势运行，但在跌破进口煤到岸价之后，国内煤价出现小幅反弹也在意料之内。

尽管一些刺激需求或限制供应的措施先后出台，但受新产能释放、高进口煤、高库存的三方面压力影响，市场供需关系的调整需要更长时间和更有力的政策手段。宏观经济形势可能会导致煤炭下游行业需求增长乏力。例如：电力、钢铁、化工等主要用煤行业的生产规模没有明显扩张，甚至可能因市场和销售环境不佳而有所收缩，对煤炭需求的贡献没有增加，使得救市措施难以通过拉动需求来稳定煤价。煤价暴跌不仅影响煤炭企业的经济效益，还对整个煤炭圈和运输、贸易、航运等产业链带来冲击。通过调控生产和进口，可以平衡煤炭市场供求关系，避免煤价过度下跌，确保煤炭产运需健康发展，维护煤炭市场的稳定。

本周，煤价先跌后涨，港口市场情绪反弹，贸易商报价略有上探。月底前，下游客户补库需求和招标略有释放;叠加进口煤供应收紧，且发运成本对煤价有支撑，港口市场情绪略有反弹，贸易商报价小幅上探。但市场仍处于供强需弱格局，各环节库存高位运行。预计此轮市场情绪升温，对煤价支撑有限，后期煤价大概率仍有走弱可能。