本周煤价先跌后涨

本周前半程，环渤海港口动力煤市场偏弱运行，港口库存仍保持在高位水平，去库难度较大;电煤需求进入传统淡季，需求支撑力度不足。本周后半程，受产地煤价反弹及少量终端刚需及补空单需求带动，部分贸易商挺价情绪升温，报价企稳后小幅上涨。

供暖季即将结束，我国部分电厂将陆续开启淡季机组检修，市场需求预期依旧不容乐观。春节过后，煤价持续下跌，港口环节成为价格重灾区。环渤海港口下锚船数量降至三年来最低水平，日均装船量也下降了21%;其中，秦港每日下锚船持续处于10艘以下的个位数字，实属罕见。年后，5500大卡动力煤平仓价跌破700元/吨整数关口后，毫不迟疑，继续下跌;本周前半程，煤价已跌破长协，个别煤种甚至比进口煤价格还低廉。主产区大型煤企主打长协，少量释放市场煤，以回避风险;而中小贸易商则陷入“降价没人买、挺价难出货”的尴尬境地。

产地方面，临近月底，完成产量以及检修的煤矿增加，整体产量小幅缩紧;下游需求有所释放，煤场、贸易商等采购积极性提高。港口方面，环渤海港口市场整体询货氛围并不活跃，但低卡低硫煤种货源紧缺，拿货难度较大，引发低卡煤价格率先上涨。而呼局发运竞价，在一定程度上推高了发运成本，致使贸易商发运积极性下降，发运低卡货源减少;而中高卡煤种需求明显不如低卡，市场问货情况较少，煤价上涨慢于低卡市场煤。经历了长达一个半月的持续下跌，国内煤价较进口煤的性价比优势逐步显现，部分终端采购重心向内贸煤倾斜，带动市场货盘增加。但是，随着天气回暖，民用电淡季到来，市场需求不可避免的会出现收缩，煤炭价格上涨持续性值得怀疑。

据了解，社会库存较高，部分终端用户正以高库存为砝码，希望卖家削减长协发运量。若需求萎缩、市场煤价格持续下跌的话，煤电双方签订的年度长协基准价真有可能面临回调压力。值得注意的是，四月份作为传统需求淡季，加之工业用电能否加快复苏还是未知数，现货市场走势难料。四月份，要重点关注进口煤政策端的变化，若经济提振加快，消费与出口转好，叠加进口煤减少的话，煤炭市场有可能在四月中旬出现拐点。