大秦线春检即将展开 阶段性采购或将增加

主产区煤价延续跌势，终端维持刚需采购，部分煤矿产销平衡，价格平稳。在大集团外购价格再次下调后，部分煤场及站台贸易商观望居多，部分煤矿拉煤车减少，库存压力增加，价格下调。环渤海港口市场延续弱势运行态势，港口去库存节奏缓慢，疏港压力依然较大。短期内，在传统用煤淡季及社会高库存的压力下，煤价仍缺乏有力支撑。

需求方面，近期，随着气温回升，北方地区集中供暖接近尾声，终端电厂库存都保持在安全线上。接下来进入传统用煤淡季，电厂机组检修将陆续展开;叠加逐渐进入春季汛期，水电替代效应增强，电厂将变去库为垒库，后续需求或将持续走弱。非电方面，水泥、化工等非电行业有少量需求释放，但基于库存较高，对高价煤接受度不足，主要交投仍以刚需为主。进口方面，进口煤投标价格下跌。随着内贸煤价格持续走弱，贸易商情绪看空，外盘价格稳中小幅下降，中低卡进口煤价格倒挂，贸易商不好操作，后期进口煤外盘价格或跟随国内煤价下跌。

本周，北方大部地区平均气温较常年同期偏高，且新能源发电出力陆续增加，火电需求同比下降明显，电厂整体日耗转低，基本无补库压力。目前，长协兑现偏弱，部分电厂希望减少中长期合同签约量并下调合同价，造成需求释放难以持续。随着气温全面转暖，电厂负荷大概率仍会继续下行;叠加电厂机组检修开启，耗煤需求仍有走弱预期，终端整体补库压力会继续减少，后续大规模采购概率很低。为期近一个月的大秦线春季检修将于四月初展开，检修期间，大秦线日发运量将由正常情况下的日均120万吨降至100万吨，环渤海港口煤炭调入数量将有所减少，港口去库速度有望加快，煤炭市场供大于求压力将略有缓解。

目前，环渤海港口库存高位，电厂负荷较低，库存偏高;需求以化工厂刚需补库为主，整体需求疲软，价格支撑略显不足。但市场现货成本偏高，在成本端支撑下，煤价跌幅也非常有限，预期煤价短期或将窄幅震荡为主。大秦线检修前，部分电厂将提前存煤，询货或有增多;叠加部分进口煤倒挂，阶段性采购需求将有所释放。