2025光伏狂欢背后，产能过剩叠加专利混战，万亿市场遭遇系统性崩塌

2024年，光伏行业经历了极为艰难的一年，整体呈现出系统性崩塌的态势。一方面，大部分光伏企业在2024年业绩大幅下滑，甚至亏损。

据相关统计，截至2024年底，光伏行业已有26家公司披露业绩预告，其中超七成企业预亏，包括隆基绿能等行业巨头也未能幸免。此外，光伏产业链上的近百家上市公司在盈利、毛利率、负债率和现金流等方面全面告急。

另一方面，行业内专利战愈演愈烈，成为企业竞争的新战场。2024年，光伏行业专利纠纷频发，例如天合光能向阿特斯索赔10亿元的专利诉讼震动业界。这场专利战的背后，是企业在技术迭代和市场竞争中的焦虑，以及对市场份额和利润空间的争夺。与此同时，二级市场光伏指数也受到冲击，出现了大幅下跌。

01 政策引爆狂欢浪潮后，又陷入产能地狱?

2025 年 6 月 1 日新能源上网电价市场化改革的倒计时，成为压垮骆驼的最后一根稻草。随着政策调整，光伏市场迅速反应，组件价格开始上涨。

据悉，一位经销商透露，10天前，低价合同的经销商已经全款付清排队等待发货，但突然被告知低价合同无法供货，企业开始与客户协商涨价。然而，即使涨价后，供货也难以保证，后续可能还会因价格波动而无法交货。

另一家区域分销商表示，目前组件价格不断上涨，供应商频繁毁约，尤其是低于0.69元/瓦的低价锁货订单已经被大量取消。本轮政策调整可能催生近十年来最猛烈的光伏抢装潮。

为抢搭政策末班车，组件价格在半年内飙升 20%，从 0.67 元 / W 突破至 0.72 元 / W，头部企业稼动率突破 120%，但良品率骤降至 89%。这种非理性扩张犹如饮鸩止渴，政策窗口期结束后，装机需求可能断崖式下滑，组件价格或从 0.8 元 / W 腰斩至 0.5-0.6 元 / W 区间，形成"涨价去库存、跌价毁市场" 的恶性循环。

据统计，2024 年光伏全产业链产能较三年前膨胀 3 倍，硅料、硅片、电池、组件环节有效产能分别达 265 万吨、1075GW、1140GW、1020GW，远超 2025 年全球 2 亿千瓦的装机天花板。行业分析师预测，2025 年全行业亏损面将扩大至 60%，落后产能出清至少需 2-3 年。

02 龙头“明哲保身”，中小企业困境加剧

隆基绿能、通威股份等头部企业通过减产保价维持现金流，而聆达股份、金刚光伏等企业已启动破产重整。国际能源署预测，2030 年前全球新增清洁能源装机 80% 将来自光伏，这为行业长期发展提供支撑，但短期仍需跨越产能出清、技术迭代与全球化布局三重关卡。

在内卷加剧的市场环境下，技术壁垒也成为企业最后的护城河。晶科能源、天合光能、晶澳科技等龙头企业围绕 N 型 TOPCon 技术展开专利争夺战，仅晶科能源就布局了近千项专利，通过授权收费与侵权诉讼构建技术壁垒。数据显示，TOPCon 电池在 2024 年的市场占比已突破 50%，成为主流技术路线。

这种技术博弈正从国内蔓延至国际市场。天合光能对润阳股份美国分公司提起诉讼，晶澳科技在德国起诉正泰新能侵权，海外市场毛利率高达 34% 的美国市场成为争夺焦点。隆基绿能与晶科能源在国内互诉专利侵权，天合光能对阿特斯索赔 10.58 亿元天价赔偿，行业头部企业几乎全部卷入诉讼漩涡。

专利战的背后是行业创新生态的隐忧 ——TOPCon 技术专利 80% 集中在头部企业手中，诸如爱康科技因押注 HJT 技术资不抵债退市，棒杰股份等公司 TOPCon 产线投产即落后等例子，中小厂商面临 "不转型等死，转型找死" 的困局。

03 全球产业博弈，技术迭代转型

光伏产业的危机不仅源于国内市场的供需失衡，更受到国际政治经济环境的深刻影响。欧美国家以 "产能过剩" 为由，对中国光伏产品频繁发起 "双反" 调查，印度、土耳其等新兴市场也筑起贸易壁垒。

面对挑战，中国企业加速全球化布局，隆基绿能、晶澳科技等头部企业在美国、欧洲建立生产基地，试图规避贸易风险。

然而，海外建厂并非万全之策。美国 IRA 法案的本土化要求、欧洲《外国补贴法案》的审查，以及地缘政治的不确定性，都在考验着中国光伏企业的全球战略。

数据显示，2024 年中国光伏组件出口量同比下降 18%，海外市场拓展遭遇瓶颈。但与此同时，东南亚、中东等新兴市场的需求增长，为行业提供了新的增长点。

在产能出清的同时，光伏技术正经历新一轮革命。TOPCon 电池效率突破 26%，HJT 技术成本持续下降，钙钛矿叠层电池实验室效率达 33.7%，技术进步为行业注入新动能。晶科能源、天合光能等企业已启动 TOPCon + 钙钛矿叠层电池中试线，计划 2026 年实现量产。

行业整合也催生了新的商业模式。光伏企业加速向 "光伏 + 储能"" 光伏 + 制氢 " 等综合能源服务商转型，阿特斯储能业务 2024 年营收占比提升至 15%，阳光电源氢能装备订单同比增长 200%。这种多元化布局不仅分散了风险，更为能源革命提供了系统性解决方案。