期现劈叉，焦炭第十轮提降开启

近期，焦炭期现走势呈现劈叉。随着钢材表需数据超预期以及3月份两会预期等利好消息提振下，焦炭期货价格连日飘升，但实际需求有限背景下，焦炭现货价格仍然承压，继上周二第九轮提降落地后，周末钢厂对焦炭又开始第十轮提降。

2月21日，国内焦炭主力合约J2505开盘报价1742元/吨，最后收于1750元/吨，较前一交易日结算价涨30.5元/吨，当日结算价1746，较前一交易日结算价增长26.5元/吨，日内最高价1757.5元/吨，最低价1737.5元/吨。至此焦炭期货价格已连续数日上涨。

现货方面，2月14日钢厂对焦炭开启第九轮提降50-55元/吨，此轮提降于2月18日全面落地。而2月23日，河北、天津地区部分钢厂又开始对焦炭价格开始提出第十轮降价诉求，降幅还是50-55元/吨，2025年2月25日零点起执行。

期现价差方面，2月21日，焦炭期货收盘1750元/吨，仓单1633.76元/吨，基差-116.24元/吨，日环比下降8.0元/吨。

近期焦炭现货市场在期货盘面及下游钢材价格上涨带动下略有好转，但现实端基本面对焦炭价格仍缺乏有力支撑，市场活跃度欠佳，焦炭延续供强需弱格局，焦炭现货价格面临着十轮降价风险。

焦炭九轮降价落地后，焦企利润受损，影响焦企开工有所下滑，但也尚未引起大面积的减产，多数焦企仍保持正常生产节奏，焦炭供应减量暂时较为有限。同时下游需求仍未大量释放，压制着焦炭价格。

需求端看，虽然随着期货升水，部分贸易商陆续入市采购，但下游采购不旺，焦炭需求整体仍表现一般。随着新增高炉检修，铁水产量不增反降，并且钢厂焦炭库存还是处于偏高的水平状态，叠加对焦炭看跌心态下，钢厂对焦炭购入仍然谨慎，多维持按需采购节奏，部分有控量行为，焦炭需求难以大量释放。

现阶段，由于部分焦企着手限产，以及在部分投机需求进场消化下，焦企厂内库存压力得到一定程度缓解，但市场上焦炭供应仍显宽松。

此外，终端需求释放持续性仍有待考量，且越南、韩国相继对我国钢材出口征收临时反倾销税，钢材出口压力增大，影响市场情绪，利空钢材价格走势。另外原料煤支撑也仍比较疲软。

因此总的来看，目前焦炭现货价格仍然承压，十轮降价或难避免，本轮降价或将快速落地。且目前部分市场参与者认为十轮降价之后，焦炭仍有两轮降价可能。短期焦炭期现价格共振上涨局面或暂时难以见到。

中国煤炭资源网CCI焦炭价格指数显示，截止2月21日，山西吕梁准一级焦价格1260元/吨，日环比持平，周环比下调50元/吨;河北唐山准一级焦价格1460元/吨，日环比持平，周环比下调50元/吨;山东日照准一级焦价格1480元/吨，日环比持平，周环比下调20元/吨。