光伏巨头再落子!晶澳科技拟赴港上市

一场光伏龙头的资本突围战刚刚，晶澳科技公告称，为推动全球化发展战略，公司计划发行境外上市外资股(H股)股票并申请在香港联合交易所主板挂牌上市。目前，公司已召开董事会审议通过相关议案，但具体细节尚未确定。该事项尚需提交股东大会审议，并需取得相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，存在重大不确定性。

这一决策标志着晶澳科技在资本全球化布局上迈出关键一步。

业绩承压下的战略选择：光伏寒冬中的突围

晶澳科技的全球化布局并非偶然。2024年，光伏行业遭遇“至暗时刻”：组件价格暴跌至0.65元/W，行业产能过剩超400GW，导致晶澳科技全年预亏45亿-52亿元，上半年毛利率从19.16%骤降至5.4%，资产负债率攀升至72.15%。在此背景下，H股上市被视作缓解资金压力、优化资本结构的重要举措。通过H股融资，晶澳科技有望获得更灵活的国际融资渠道，支持其海外扩产(如东南亚、欧美市场)和技术研发(如TOPCon电池、储能系统)。同时，港股市场更贴近全球投资者，或为其带来更高的估值认可。

近年来，随着中国企业国际化进程的加速，越来越多的行业龙头开始从“走出去”向“走进去”转型，即从单纯的海外市场拓展转向深度融入全球产业链和价值链。H股上市为该等龙头企业提供了一个国际化的资本平台，助力其实现全球化布局。

全球化不是选择题，而是生存题

回望光伏产业二十年激荡史，从尚德美股上市开启第一代资本化浪潮，到隆基、晶澳A股崛起奠定全球霸主地位，每一次资本市场的关键落子，都改写行业竞争格局。如今晶澳叩响H股大门，本质上是为中国光伏企业探索第三条全球化路径：既非早期依赖海外市场的"单腿跳"，也非后来依托国内补贴的"内循环"，而是构建资本、技术、品牌的全要素输出体系。在碳中和成为全球共识的今天，中国光伏的征途早已超越商业竞争，升维为一场关乎人类可持续发展的基础设施革命。当晶澳们在国际资本市场上翩翩起舞时，舞步间勾勒的，正是新能源时代的全球权力图谱。