国际动力煤市场依旧供需两弱，价格走势现分化

近期，国际动力煤市场整体呈现供需两弱的局面。供应端，印尼和南非的供应受到一定影响，但整体供应量仍保持较高水平。需求端，中国和印度买家采购需求有所回升，但欧洲和日韩需求仍疲软。

价格方面，随着主要买家对低卡煤的询货积极性上升，低卡煤价格小幅上涨，中高卡煤需求低迷，价格稳中偏弱，高低卡煤价格走势出现分化。未来一段时间，国际动力煤市场或将继续保持稳中偏弱的走势，价格波动幅度有限。

—— 供应端 ——

| 印尼

过去一周，受印尼主产区降雨影响以及斋月临近带动了贸易商集中询货，市场上印尼煤货源偏紧，矿方报价出现企稳回升迹象。

截至上周晚些时候，印尼主流大矿3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报50-51美元/吨，部分报指数+1.2美元/吨，3400大卡煤指数+2.5美元/吨。

截至2月14日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为49美元/吨，较前一周上涨0.5美元/吨，较上月同期下跌0.3美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为72.8美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨，较上月同期下降1.2美元/吨。

印尼作为全球最大的动力煤出口国，近期受到加里曼丹岛降雨天气影响，煤炭生产和运输面临一定挑战。由于印尼主要港口受到大雨影响，但目前来看，加里曼丹主产区发运和物流受到的挑战暂未对市场带来明显支撑。

尽管生产未受到严重影响，但市场参与者对供应紧张的担忧有所上升，尤其是在2月底即将到来的斋月期间。目前，受中国买家需求带动，印尼生产商继续保持供应量，希望以较好的价格达成交易。

| 俄罗斯

过去一周，印度买家对俄罗斯煤炭的采购意愿较强，但价格谈判空间有限。俄罗斯动力煤供应相对稳定，但由于地缘政治因素，其他市场对俄煤供应的稳定性仍存疑虑。

截至2月14日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为69.3美元/吨，较前一周下降2.7美元/吨，较上月同期下降4.7美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价79.3美元/吨，较前一周下降2.7美元/吨，较前一月下降4.7美元/吨。

| 澳大利亚

上周，亚洲地区买家对澳大利亚动力煤需求表现一般，煤价延续下行态势，6000大卡动力煤价格继续下行，至略高于100美元/吨。

截至2月14日，纽卡斯尔港动力煤价格为101.8美元/吨，较之前一周下跌3.6美元/吨，较上月同期下跌7.7美元/吨。

近期，中国终端用户对进口煤进行集中招标采购，但询货多为低卡或超低卡煤种，对澳大利亚高卡煤的询货兴趣一般，澳煤市场缺乏支撑。对于目前正在下行的市场，多数买家持观望态度，等待价格进一步下跌。

| 南非

上周，由于印度和亚太地区的需求有限，南非高卡动力煤价格持续偏弱运行。截至2月14日，南非理查兹湾动力煤离岸价为102.5美元/吨，较前一周持平，较前一月上涨2.4美元/吨。

据市场消息称，由于南非总统施压，南非国家货运公司(Transnet)允许私人运营商运营整个铁路网络，包括北部物流走廊，这将有助于提高铁路运输的安全性和效率，从而有望在未来增加煤炭出口。

目前，印度国内用煤需求疲软，导致进口煤采购积极性低迷，同时，印度大幅增加国内煤炭产量，一定程度上减弱了对进口煤炭的依赖，市场情绪疲软，短期内价格波动或有限。有市场参与者表示，除非需求回升，否则印度港口的南非动力煤到岸价可能继续承压。

—— 需求端 ——

| 中国

节后以来，中国国内终端电厂维持高库存运行，采购以刚需为主，但受海运费上涨带动，进口煤到岸成本上升，贸易商报价小幅上探，整体成交情绪较前期有所好转。

截至上周晚些时候，国内电厂招标3800大卡煤最低投标价462元/吨，相当于巴拿马型煤离岸价50.3美元/吨。

截至2月14日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为55.8美元/吨，较前一周上涨1.3美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为78.5美元/吨，较前一周上涨0.7美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为88.7美元/吨，较前一周下降2.3美元/吨。

过去一周，进口动力煤市场交投活跃度提升，沿海电厂纷纷下场买货，进口贸易商报价略有抬升，中标价格整体变化不大。同时，由于电厂库存处于高位，且远高于上年同期水平，因此电厂采购以刚需为主，询2-3月船期3000-3400大卡超低卡煤偏多。

受印尼报价小幅抬升和海运费上涨的影响，市场悲观情绪有所缓解，进口贸易商降价出货意愿不高，招标价格重心上移。不过，由于内贸市场价格持续走弱，内外煤炭价差持续收窄，进口煤相较于内贸煤的价格优势再度下移。另外，当前港口锚地船舶数量偏少，出货压力较大，煤炭价格或仍有下行空间。

| 印度

近期，随着海运市场动力煤价格维持低位，印度对低卡煤的需求增加，主要用于补库和国内销售活动。同时，印度买家也在积极谈判俄罗斯高卡煤，价格谈判空间有限。

近日在印度新德里举行的Coaltrans会议上，六位印度和国际煤炭贸易商表示，今年印度动力煤进口量预计将下降。其中，三位贸易商预计进口量将下降约10%至1.55亿吨左右，两位预计下降1-2%，另一位则预计下降7-8%。印度煤炭进口前景不甚乐观引发了贸易商对全球煤炭供应可能出现过剩的担忧，同时印度进口需求的减少可能进一步压低煤炭价格。

| 欧洲

尽管欧洲煤炭发电利润率有所回升，但过去一周，随着用煤需求疲软和天然气消费量增加，叠加欧洲ARA三港煤炭库存积累，欧洲动力煤价格依旧延续跌势，已跌破100美元/吨大关。

同时，随着欧洲天然气价格触及两年来的高位水平，欧盟委员会正在考虑限制天然气价格。最近一周，天然气价格已经由高位大幅回落。

截至2月17日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气3月期货收于48.136欧元/兆瓦时，较前一周的58.039欧元/兆瓦时下跌17.06%，创1月底以来新低。

上周，欧洲ARA三港煤炭库存较前一周减少27万吨，但仍保持在400万吨以上，主要是由于当地电力用煤需求下降。