环渤海动力煤价格指数698元/吨

本报告期(2025年2月6日至2025年2月11日)，环渤海动力煤价格指数报收于698元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位75家，样本数量为298条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为757元/吨，长协综合价格为691元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中价格下跌的有6个，跌幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，本周期春节效应逐渐减弱，上下游生产陆续恢复，但供需两侧仍呈现偏宽松格局，市场信心不足，沿海煤价短暂趋稳后进入缓慢下跌通道。

一、供需两侧复工复产存在时间差，整体供应快于需求。春节假期过后，主产区有序推进煤矿复工复产进度，至元宵节前多数煤矿已恢复正常产销，而工业企业将在元宵节之后迎来集中复工复产，周期内供应增量明显高于需求增量，自产地开始货源下移周转速度偏慢，上游出货压力增加。

二、各环节库存明显偏高，煤价整体承压。节后至元宵节前，终端日耗尚在恢复阶段，各环节库存加速累积，与去年同期相比，环渤海九港库存偏高180万吨、内河港口库存偏高310万吨、南方港口库存偏高950万吨、沿海八省电厂库存偏高330万吨，周期内，部分港口已经出现堆存压力，开始进行疏港工作，但锚地船舶量普遍偏低，空泊较为严重。在强供弱需格局下，市场情绪普遍偏空，话语权偏向买方，价格磋商重心下移。

整体来看，现阶段煤炭供需偏宽格局加剧，煤价底部支撑疲弱，下行通道逐渐夯实。随着元宵节过后下游企业开工率提高，电煤消费需求也将逐渐恢复至正常水平，但短期来看，市场暂无超预期需求增量，在高位库存压制下，沿海煤价将继续承压弱势运行。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2025年2月6日至2025年2月11日)，沿海煤炭运价保持底部震荡。截至2025年2月11日，运价指数报收482.06点，与2025年2月7日相比下行7.98点，跌幅为1.63%。

具体到部分主要船型和航线，2025年2月11日与2025年2月7日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报24.0元/吨，环比下行0.5元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报13.7元/吨，环比下行1.3元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报14.7元/吨，环比下行1.0元/吨。