俄罗斯煤炭行业准备应对大规模破产

据charter97网站1月16日信息，由于俄罗斯经济问题、煤炭出口价格急剧下跌、以及西方制裁的收紧，可能将导致俄罗斯煤炭行业的许多参与者在2025年破产。

一家大型煤炭企业告诉《Kommersant》，由于国际制裁的力度加大，以及在国际市场煤价下跌背景下俄煤出口和转运等问题，今年俄罗斯煤炭生产商不会增加产量。同时，该消息来源表示，在中央银行严格政策和缺乏新销售市场的情况下，成本上升将导致小型市场参与者破产。

AK&M机构副主管柳德米拉·埃雷米娜(Lyudmila Eremina)表示，破产公司的不良资产不太可能引起投资者的兴趣。专家指出，唯一可能的资产买家可能是国有企业或地区政府机构，交易的目的不是为了寻找协同规模效应或为自己提供资源，而是为了防止煤炭公司破产。

根据价格指数中心(Price Index Center-PIC)的审查，2024年1月至11月，俄罗斯煤炭出口量下降了9%，降至1.7976亿吨。与此同时，由于中国和印度的煤炭库存增加和产量提高，俄罗斯煤炭的出口价格跌至数月来的低点，并且在2025年上半年不太可能回升，因为这两个国家是俄罗斯煤炭出口供应的主要目的地。

根据PIC的计算，截至1月中旬，发电用煤的价格根据品牌和装运港口的不同，每吨在60至87美元之间;焦煤的售价为每吨118至121美元。

CCI主任叶夫根尼·格拉切夫(Evgeny Grachev)指出，2024年初俄罗斯动力煤的成本价为每吨101美元，而2023年初为每吨135美元。

NRA评级服务的总经理谢尔盖·格里申(Sergey Grishunin)指出，在这种情况下，出口商被迫以亏损或零利润出售产品，并减少投资。

Expert RA机构的企业评级主管玛丽亚·科洛米茨(Maria Kolomiets)认为，由于次级制裁的风险，俄罗斯公司不得不在出口市场给予买家折扣，这也导致煤炭开采的利润率进一步下降。

专家指出，由于制裁收紧，运输路线和规则不断变化导致物流复杂化，这是俄罗斯煤炭业务盈利能力下降的一个重要因素。

格里申表示，1月份，美国财政部将库兹巴斯煤矿公司(Kuzbassrazrezugol)和克拉斯诺亚尔斯克边疆区煤矿公司(Krasnoyarskkraigol)列入SDN制裁名单，这两家公司合计生产了俄罗斯联邦15%的煤炭。

此外，预计俄罗斯还将减少钢铁产量，这将对国内焦煤消费产生负面影响。

《俄罗斯报》在11月引用Neft Research的报告称，到2024年年底，俄罗斯煤炭企业的合并收入预计将比2023年减少20%，降至1.8万亿卢布，税前利润将减少33倍达107亿卢布。

俄罗斯许多煤矿企业濒临破产另据《新闻周刊》(Newsweek)1月25日发布的消息，由于全球煤炭价格低迷，俄罗斯煤炭行业正面临危机，许多煤矿濒临破产。

《商业报》(Kommersant)称，俄罗斯政府正在努力应对行业出口和收入急剧下降的问题，国家发展公司VEB.RF准备接管失败企业资产。

能源与清洁空气研究中心(Centre of Research on Energy and Clean Air—CREA)的伊萨克·莱维(Isaac Levi)告诉《新闻周刊》，对俄罗斯入侵乌克兰的制裁，以及对中国煤炭销售减少，已经重创了该国的煤炭工业。

俄罗斯是世界第六大煤炭生产国。煤炭行业对数十个依赖这一行业的单一产业城镇至关重要。尽管煤炭出口对俄罗斯GDP的贡献小于其更赚钱的石油和天然气出口，但煤炭出口的下滑是受制裁影响的最新经济问题。

在俄乌战争爆发后，欧盟于2022年4月宣布对俄制裁，其中包括禁止从俄罗斯进口煤炭，这对俄罗斯煤炭行业造成了严重打击。

随后，俄罗斯煤炭由欧洲转向了东方的中国和印度等其他市场，但这两个国家由于顾虑制裁和希望进口供应多样化的原因，两国都减少了从俄罗斯进口煤炭。

去年，俄罗斯的海运煤炭出口收入下降了22%，从2023年的322亿美元降至249亿美元。与此同时，根据CREA的数据，同一时间段内的煤炭出口量减少了15%。

CREA数据还显示，对中国的煤炭出口量大幅下降了五分之一(20%)，减少了1600万吨，而对韩国的出口量则减少了三分之一以上(35%)，减少了840万吨。

据Kommersant援引煤炭行业消息来源报道，2024年俄罗斯所有煤炭企业都报告了亏损，而今年，那些不属于最大控股公司的资产将无法承担债务负担。

所有等级的动力煤(用于驱动涡轮和发电)，已经连续一年低于每吨35美元，这仅相当于生产成本。

这意味着只有生产价格更高的冶金煤(用于炼铁和炼钢)生产商，以及靠近港口的大规模出口企业，这些企业具有自身的物流设施能力才能生存下去。

据俄新社Interfax报道，2024年1月至9月，俄罗斯煤炭行业累计亏损910亿卢布(约10亿美元)。近一半的煤炭企业处于亏损状态，促使俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)在12月下令采取紧急措施支持煤炭行业。

CREA的欧洲-俄罗斯政策和能源分析团队负责人莱维(Levi)表示，目前俄罗斯的基础设施难以应对该国煤炭出口的现有规模。鉴于去年行业内所有公司都报告了亏损，因此对新资产进入市场缺乏兴趣也就不足为奇了。

李维(Levi)还告诉《新闻周刊》(Newsweek)，由于面临诸多挑战，生产商利润微薄，因此俄罗斯煤炭出口商不得不缩减所有路线的发货量。

据报道，本月早些时候，由于欠下2.3亿卢布(约230万美元)的债务，联邦税务局(Federal Tax Service)请求在克麦罗沃地区(Kemerovo)启动因斯卡亚煤矿(Inskaya mine)的破产程序。

据《Kommersant》报道，政府正在审查该行业的破产程序，并将向俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克(Alexander Novak)提交对煤炭行业状况的评估报告。

Pen&Paper律师事务所的合伙人谢尔盖·乌奇特尔(Sergey Uchitel)告诉《Kommersant》，煤炭行业中的大多数破产程序涉及清算而非重组，因为很少有公司恢复偿付能力，而且破产企业资产可以通过出售进行重新配置。