煤价或进入缓跌模式

产地市场弱稳运行，大部分民营煤矿已复工复产，整体煤炭供应水平稳步回升，大秦线日运量升至100万吨。而与之相反的是，下游需求持续疲弱，叠加大集团外购价和魏桥接货价接连下调，市场参与者多持观望情绪。本周，下游及站台用户采买低迷，贸易商预判煤价要跌，囤货积极性不高;矿区整体出货偏缓，煤价持续承压下行。

环渤海港口方面，市场冷清，贸易商报价节节败退;下游需求疲软，采购压价，较难成交。节后，环渤海八港库存快速积累，锚地和预到船舶数量不多;下游对市场普遍看空，采购压价严重，叠加工业用电恢复缓慢，日耗偏低，港口煤价缺乏强有力的支撑。唯一有利因素就是，目前市场发运依然倒挂，在成本端支撑下，预计煤价下跌空间也非常有限。本周，港口动力煤市场交投不活跃，煤价偏弱僵持，电厂以消化库存为主，非电终端则采购积极性有限。从市场走势来看，煤炭需求端，支撑力度不强，贸易商出货有难度，煤价暂时看不到底部。

节后，环渤海港口库存持续攀升，下游采购积极性较弱，少量询货均以刚需压价为主。高硫和混配煤价格稍低，少量优质低硫煤种价格保持坚挺;当前，上下游企业陆续复工不久，基本以观望为主，预计短期内，煤价或将保持弱稳运行。复工初期，下游不给力，需求端并未完全释放，日耗达到节前的80%，仍处于偏低水平;加之节前补库充足，终端对市场煤的采购尚未出现实质性启动，仅维持少量刚需采购。本周，全国气温偏低，且节后工业企业陆续复工，全国电厂日耗有明显增加，比去年春节过后恢复的快，电厂库存小幅回落，但上下游库存仍处于偏高水平。非电方面，煤化工恢复的好，需求保持高位，建材、冶金需求小幅提高。后续市场好与坏，主要取决于非电需求的增量预期，而非电的消费主要来自于地产和基建的表现。数据显示，目前，地产和基建的开工强度并不高，预计对煤炭市场拉动作用有限。

用煤旺季接近尾声，社会库存并没有明显去化;后续在进入用煤淡季，需求下降的预期下，若工业用电迟迟不振的话，市场煤销路悲观，发货人挺价积极性不高，煤价或继续保持弱势阴跌走势。