碳酸锂：将军赶路，不追小兔

“节后国内碳酸锂期货价格连续2天小幅收跌，现货价格也略有松动。”

这一方面是受到有关宁德时代3个江西工厂计划复产传闻的影响(目前核实有2家会复产)，另一方面则是受到1月份智利碳酸锂出口增长的影响(对中国出口环比增长43%至1.9万吨)，市场预期碳酸锂供应量可能将有所放大，对短线形成一定压力。

不过，从2月锂电厂家排产情况来看，需求端依旧延续了良好的势头。其中，磷酸铁锂电池和三元电池的日均产量均较1月份增长3%以上。四大材料中，磷酸铁锂日均产量环比增长约2%，负极材料、隔膜、电解液排产量环比均增长5-10%，只有三元材料略有下降。

为了满足订单需求，国内不少碳酸锂企业春节期间也保持了正常生产，市场整体呈现供需两旺的良好态势。在此局面下，宁德计划复产和智利出口增量，更多体现了下游市场的需求旺盛，以迎接3-4月份的旺季。

此外，虽然智利碳酸锂出口量明显增长，但主要反映在3月的到货量上。而影响更直观的澳矿去年四季度以来产量普遍下降，个别主导矿山销量甚至明显低于产量，有惜售挺价迹象。同时，受矿山减产影响，不少澳矿的现金成本也略有抬高，对碳酸锂价格支撑增强。

从节后市场来看，在全行业长期亏损的局面下，企业挺价情绪是较为明显的，这从前期材料端的谈判提价上已经能看出端倪。对于碳酸锂而言，决定后期走势的并非锂盐厂复不复产，而是下游需求的持续拉动以及上游矿企的挺价决心。即便2025年碳酸锂价格还能阶段性跌破去年的低点，但空间和时间也都是较为有限了。