2024年动力煤供需详情解析：下游行业消耗增减几多?

2024年，在全国原煤产量和进口量创新高，而下游耗煤行业却不太理想的情况下，煤炭行业供应偏宽松，价格重心持续下移，动力煤方面也不例外，尽管个别下游行业表现较好。

中国煤炭资源网供需数据显示，2024年，全国动力煤有效供应量为429915万吨，同比增长2.49%。而动力煤总需求量为419075万吨，同比增长3.29%。

尽管需求端的同比增幅相对更大，但供需差额较为明显，达10840万吨，供应宽松态势较为明显。而这还仅仅是从实际的增加和消耗两端来看的，如果加上上一年留存的社会库存，以及2024年新增的储备资源，预计宽松态势将愈加凸显。这也正是价格重心持续下移的根本原因所在。

供应端来看，可以说是老生常谈了，一方面得益于国内产能的持续释放，尽管个别省份最终产量不及市场预期;另一方面则是进口煤的屡创新高。

我们着重来看看需求端，从占比来看，电力行业耗用依旧居首，占63.26%;2024年消耗动力煤265106万吨，同比增长2.47%。

整体来看，电力行业的动力煤消耗情况呈较为明显的季节性波动。受经济体量的持续增加，极端天气的增加等因素的影响，全社会用电量在持续增长，对发电端的要求也在相应的提高。

从电力行业来看，尽管可再生能源占比持续提升，且已经过半，但鉴于其发电稳定性欠佳的特性，火电作为调峰电源反而会变相增加更多的出力空间，二者并不是“此长彼一定消”的简单关系。国家统计局数据显示，2024年全国火电发电量为63438亿千瓦时，同比增长1.50%。

在火电发电量持续增长的背景下，电力行业对动力煤的消耗量也在增加，尽管增幅不大。

下游主要行业中，动力煤耗用占比次之的是化工行业，占6.88%;2024年消耗动力煤28852万吨，同比增长15.43%。

煤炭一向被称为“化工原料之母”。通过产业链的延伸，一块煤经过化工工艺路径后，能够转化为成百上千种产品。是近年来，通过化工工艺不仅可以增加产值，还能促使煤炭实现清洁高效利用，可以把每一块煤“吃干榨净”。

尤其是在2022年11月份，国家明确“原料用能不纳入能源消费总量控制”以来，化工行业用煤迅猛增加，由之前的月度用量最高略超2000万吨，增至目前的2600万吨以上。

从其产品产量来看，2024年合成氨产量6459万吨，同比增长13.90%;甲醇产量为7040万吨，同比增长17.02%。两位数以上的增幅，在整个工业经济持续处于恢复期的情况下，还是较为明显的。

对动力煤耗用减量明显的是冶金和建材行业，尤其是后者。2024年，建材行业消耗动力煤27008万吨，同比下降7.18%。

2024年水泥市场需求延续近两年总体走势，继续受下游地产投资缩减和基建工程项目放缓影响。

2024年，我国房地产市场整体仍呈现调整态势。新房销售和新开工面积同比下降明显。根据国家统计局统计，2024年，全国房地产开发投资100280亿元，同比下降10.6%;新建商品房销售面积97385万平方米，比上年下降12.9%;全国房地产开发企业到位资金107661亿元，比上年下降17.0%;房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。

基础设施投资增速持续放缓，基建端虽然整体正增长，但对水泥需求的支撑作用不强，尤其是交通固定资产投资显著下降。根据国家统计局统计，2024年全国基础设施投资(不含电力)同比增长4.4%，增速比去年下降1.5个百分点。根据交通部数据，1-11月份公路交通投资2.36万亿，同比下降10.8%。基建端实际水泥需求出现下降‌。

国家统计局数据显示，2024年全国水泥产量创下了2010年(包括2010年)以来的新低，为182525万吨，同比下降9.5%。水泥产量下降之下，影响行业整体开工率偏低，对动力煤的耗用也随之减少。

冶金行业方面，2024年消耗动力煤17234万吨，同比下降2.13%。降幅相对较小。

2024年，受下游需求疲弱影响，2024年钢铁行业景气度进一步下行。政策方面继续实施严格的产能减量置换政策，市场方面行情内卷现象仍在持续。

尽管出口继续超预期放量，利好企业生产积极性的提升;但在房地产继续拖累以及基建增速放缓下，内需却呈现继续走弱的格局。进而影响生产及粗钢产量下降。

国家统计局数据显示，2024年，全国生铁产量85174万吨，同比下降2.3%;粗钢产量为100509万吨，同比下降1.7%。

尽管与上述建材行业相较，钢铁行业景气度略好，但主要产品产量下降还是会影响行业整体能耗的减量。

此外，2024年供热耗煤35757万吨，同比增长5.98%;其他行业动力煤耗用合计44526万吨，同比增长8.15%;动力煤出口量为592万吨，同比增长45.32%。