2024年全球海运动力煤贸易量创纪录新高，今年预计将下降

2024年，全球海运动力煤需求量达到10亿吨高位，但随着需求减弱，尤其是来自中国的需求，预计2025年将下降。同时，预计包括印度、日本、韩国等地区在内的主要亚太市场对动力煤的需求同样将保持低迷。

根据Kpler平台近日发布的报告指出，由于亚太地区需求增长抵消了大西洋地区需求的疲软，2024年全球海运动力煤需求将同比增长约1000万吨至10亿吨。

| 需求下降

2024年，中国动力煤进口量连续第二年增加，达到3.51亿吨的历史新高，带动海运动力煤需求整体增长;越南动力煤进口量同比增长约1000万吨。

相比而言，其他主要市场需求小幅下降，印度、日本、韩国、台湾和欧盟等地区的海运动力煤进口均有所下降。由于需求低迷和国内供应显著增加，印度动力煤进口量下降幅度更为剧烈。

报告指出，随着中国煤炭需求基本面疲软对全球进口市场带来压力，而越南可能成为最大的需求增长市场，2025年，全球海运动力煤进口量不大可能进一步增加。

报告预计，需求基本面的疲软对中国海运煤进口带来压力，并降低了电力行业需求面临的挑战，叠加可再生能源投资持续积极增加对煤电带来压力，2025年中国动力煤进口量预计为3亿吨左右。

另外，随着印度煤炭产量稳步增长，减少了该国对煤炭进口的需求，而需求增长乏力叠加核能利用率不断提高，对日本和韩国的需求前景带来压力。

| 供应随需求整体放缓

报告指出，随着全球需求基本面正在减弱，今年1月份，全球海运煤炭出口量将开始放缓，1月煤炭(包括动力煤和冶金煤)出口量约为1亿吨，意味着环比减少2000万吨，同比减少500万吨。

根据Kpler数据，2024年，澳大利亚煤炭出口量同比增加1000万吨至3.63亿吨。预计今年第一季度，澳大利亚煤炭出口量将达到8800万吨，而随着拉尼娜现象对煤炭行业的扰动因素减弱，澳政府预计2024-25财年该国煤炭出口量将继续增加。

去年12月份，印尼煤炭出口量达4623万吨，创纪录新高，主要是受中国、日本和韩国需求增加带动，全年出口量也创下新高5.22亿吨，同比增长4.85%。不过，随着主要市场中国和印度需求预期疲软，2025年印尼煤炭出口有望放缓，

Kpler数据显示，2024年，俄罗斯海运煤炭出口量为1.55亿吨，同比下降14%;2024年12月份，该国海运煤出口量创四年来低点1073万吨，主要是受假期、铁路运输受限以及冻港导致部分港口关停影响。受上述因素限制，2025年，俄罗斯煤炭出口量预计将进一步承压。

2024年，南非海运动力煤出口量达到5800万吨。今年1月份，南非动力煤出口量预计将由去年12月份的高位556万吨再次放缓。预计2025年南非动力煤出口量与2024年相持平。

去年，哥伦比亚动力煤出口总量同比减少104万吨至5023万吨;其中12月出口量仅380万吨，远低于预期，主要是由于塞雷洪(Cerrejon)铁路运输中断以及节日期间欧洲需求疲软导致货运量下降。

| 价格

价格方面，报告指出，随着电力需求疲软和可再生能源发电量强劲抑制对火力发电的需求，欧洲地区动力煤价格承压。2025年，预计全球主要动力煤价格将维持低位持稳态势。

相比而言，由于需求侧持续疲软，且中国暂未发布任何重大经济政策，Kpler已下调1月份冶金煤价格预期。尽管基本面依旧疲软，但由于澳大利亚冶金煤供应存在潜在的天气干扰，短期内煤炭价格波动可能会加剧。