本周煤价跌幅 有限

主产区部分煤矿陆续停产放假，坑口供应进一步收紧。市场以终端和站台大户补库采购为主，个别跌幅较多的煤矿小幅探涨;但贸易商陆续放假，市场活跃度不高，部分煤矿库存承压降价，来刺激市场销售。后期，随着放假煤矿增多，市场变得有价无市。

临近春节，煤炭供给、需求都有收缩，市场悲观情绪升温，交投活跃度下降。本周，无明显改善，煤价将继续回落。需求减弱的同时，供应也在缩水，市场供需两弱的情况下，煤炭市场支撑有限。民营矿陆续停产放假之后，主产区供应与外运锐减，主力贸易商挺价意愿强烈，煤价底部有支撑，预计本周煤价跌幅有限。目前，环渤海港口市场比较僵持，煤价涨也难，跌也难，港口库存下降速度减缓。而下游也陆续开始停产放假，煤炭需求减弱，对煤价接受度较低，大都保持压价询货，终端电厂库存有小幅增加。但市场上，适销对路煤种比较紧缺，且受集港成本倒挂影响，部分主力贸易商和矿企纷纷挺价，成交价格下移缓慢，尤其4500低卡低硫煤跌幅非常小。

发运方面，大秦线发运量处于低位，日均100万吨，呼铁局日均发运量25万吨。环渤海港口调进高于调出，库存略有回升;下游港口库存变化不大，江内港口及华南地区主流港口库存水平偏高。需求端来看，沿海电厂日耗震荡回落，表现偏差，库存同比增加373万吨，且去库缓慢。内陆电厂日耗小幅增加，日耗均值与去年同期相当，表现好于沿海地区。但全国统调电厂和全国重点电厂库存水平依然偏高，其中重点电厂存煤比去年同期高1602万吨。目前，水泥开工率偏低，煤化工需求开工率维持较高水平，但独木难支，对市场支撑有限。进口煤采购出现倒挂，下游用户保持观望心态，实际成交有限。

目前，供应端有减量，铁路运量下降;而春节临近，部分民营煤矿在小年后开启放假模式，一月份的煤炭产量环比回落是大概率的事。下游表现也非常低迷，电厂日耗偏差，沿海八省电厂日耗降至200万吨以下。用煤旺季已进入尾声，需求也将进入回落期，市场整体维持宽松局面。由于下游补库采购结束，而部分贸易商着急出货;叠加终端用户去库缓慢，维持高库存水平，对煤价形成压制，节前继续保持小幅回落走势。