港口动力煤指数还在“负隅顽抗” 但回调迹象已初现

尽管市场交投氛围冷清，但港口动力煤价格指数仍然呈稳中有涨态势。中国煤炭资源网数据显示1月9日，CCI5500报收于772元/吨，CCI5000为681元/吨，CCI4500为589元/吨，前两者环比持平，后者环比上涨2元/吨;本轮上涨以来，累计涨幅分别为7元/吨、15元/吨、24元/吨。

从上述各煤种指数的涨幅即可看出，本轮上涨以低卡煤为主，而市场上寻货也多为低卡煤，因其性价比相对较高，比较受下游终端的青睐;不过可能与低卡煤市场价与长协价倒挂更加明显也有一定的关系。

然而，市场表现却远不及价格涨势，下游采购依旧不急不缓，以刚需为主，需求低迷依旧，在本轮行情上行期间，并未出现明显的变化。目前来看，随着空单补货及短期集中采购释放的结束，存货问价愈加稀少，而刚需也多压价采购，且较难成交。

因而，部分市场参与者认为，利好支撑已经基本消耗殆尽，价格继续上行的动力不足，后期随着需求进一步减弱，价格或有下跌可能。

而这一预期也普遍存在于卖方之间，偏空之下，部分贸易商出货积极性提升，商谈余地也随之扩大，或促使成交价格率先回调。

河北某贸易商表示，感觉价格要涨不动了，短时间之内甚至有回调可能，准备把手中尚有利润的货源出手。1月9日(CV5000，S1.0)675元/吨成交一船。

福建某贸易商介绍，市场没有听说指数水平成交的，需求不多还压价，价格疲态已初步显现，后续企稳的难度也不小，感觉会直接调转下跌。

浙江某贸易商称，采购多是刚需补仓的，交易量不大，价格继续上涨难度较大，市场已经开始转淡，不排除直接回调的可能。1月9日(CV5000 S0.7)准煤成交687元/吨。

中转港库存方面，目前港口调入调出量维持中低位水平，港口库去化节奏放缓，走势趋于平稳，北方九港库存与去年同期水平相当。后期来看，考虑到发运倒挂、春节假期临近等因素，贸易商向港口拉运的积极性将进一步下降，北港调入量将维持低位水平;但预到船舶数量明显低于往年同期水平，后期北港调出量同样不乐观。港口将呈进出两弱态势。

整体来看，随着春节的临近，港口动力煤市场供需双弱特征愈发明显，在产地供应收紧及贸易商发运积极性不高状态下，场地部分煤种货源偏紧，贸易商延续挺价观望情绪;但下游采购需求低迷，少量刚需询货继续压价，实际成交较少，部分报价已有松动迹象。

后期，随着上下游陆续放假，煤炭市场将面临供需两弱格局，市场交投将日趋冷清，因而，即便回调，整体幅度也有限。