动力煤市场近期关键词：“放假，减产，小涨”

产地方面，部分民营矿完成年度生产销售任务已停产放假，市场煤供应稍有收缩，煤矿继续小幅提涨煤价5-15元/吨。近期部分站台及终端年前有补库需求，煤矿拉煤车有所增多，但未形成联动涨势，市场观望情绪仍存，煤价涨跌互现。部分煤矿由于节前涨幅较多销售不佳，小幅下调煤价促销。当前终端需求增量有限，电厂、建材、化工企业提前补库需求趋缓，民用块煤采购渐近尾声，煤场多以去库和刚需补库为主。整体看各方相对谨慎，短期看煤价或继续维持涨跌互现局面。

港口方面，北港市场交投氛围依旧冷清，贸易商基于成本压力挺价意愿偏强，报价维稳或小幅探涨;然下游需求疲软，压价采购，实际成交寥寥无几。部分市场参与者表示，近期市场发运倒挂，贸易户发运积极性差，市场个别优质低硫资源稀缺，仍看好后市预期。港存方面，截至1月3日，环渤海九港库存总量2499.4万吨，环比前一天减少28.7万吨，同比去年同期减少26万吨。预计短期港口煤价仍将维持偏稳态势。

下游市场：近期民用电负荷及终端电厂日耗提升有限，但燃煤电厂煤炭库存整体高于去年同期，库存可用天数也较上年同期升高，受社会总库存高位和进口市场下行压力影响，市场煤采购需求依旧偏弱。从时间节点来看，春节前的一月上旬，终端或将节前囤煤备货，以应对长假期间用煤需求。

进口煤方面，进口市场维稳运行，印尼矿方报价趋稳，进口煤到岸成本仍然偏高。但在弱需市场下，实际成交货盘价格较低，据悉3800大卡大船成交价在50.5美元/吨左右。当前国内终端需求不及预期，对价格接受程度不高，加之临近年关，市场活跃度有所下降，预计进口煤价也将趋于平稳。

产地发运北港盈亏情况：截至2025年1月2日，产地动力煤5500卡平均到港成本848.1元/吨，平均发运利润大约-78.1元/吨。内蒙煤5500卡到港成本860.0元/吨，发运利润大约-90.0元/吨;山西煤到港成本830.0元/吨，发运利润大约-60.0元/吨;陕西煤到港成本854.4元/吨，发运利润大约-84.4元/吨。产地5000卡平均到港成本760.0元/吨，平均发运利润大约-89.0元/吨。内蒙煤5000卡到港成本770.0元/吨，发运利润大约-99.0元/吨;山西煤到港成本750.0元/吨，发运利润大约-79.0元/吨。

总体来看，进入腊月，煤矿陆续制定放假安排，各贸易商也陆续进入假期模式，港口库存持续稳中有降，在供给收缩的预期下，用户也开始集中释放节前的补库需求，销售有所好转，且随着煤价持续下降，市场煤相对于长协价格优势显现，加上市场煤采购模式更灵活更受下游用户的青睐，带动需求释放。但鉴于终端及各环节库存均处于高位，且暖冬和进口煤预期的叠加，终端的日耗能否持续提升，采购积极性是否可持续性仍有待考验。