煤价暗战：攻守易位，煤商焦虑，电企放飞自我

针尖对麦芒背后，谁心里都已清楚，煤电的“暗战”的大幕已经徐徐拉开。

接踵而来的变化，让煤企们和煤商们再度焦虑起来。

这些消息包括：

1、动力煤的市场煤价格跌破长协价

2、内贸煤的价格逼近进口煤价格

3、电厂高库存，煤企高产量以及进口煤高增长

在行业外看来它们可能很不起眼，但对能源从业者却好似石破天惊。因为它们共同指向一个趋势：那就是煤价虽然短期反弹，但因需求太弱，仍深不见底且易跌难涨。

而对于矿方，即便目前煤价连续下跌，但仍能保持淡定。因为“从绝对值来看，现在的煤价还是历史高位，2014、2015年时候一、两百也卖过。现在这个价格，矿上利润还是很不错。”榆林一位分析师称。

煤商焦虑与减产保价

某大型煤企曾打破多年来季度末调价惯例，提前一个月下调长协价，正是企业面对价格快速大幅下跌造成的市场价与长协价严重倒挂的既无奈又理性的选择。

一般是每季度末调长协价，但因为市场价持续下降，下游战略客户压力比较大，为保客户只能调价。”该人士称，“当然，同时也会通过主动减产、减少供应来保价。而在火电企业作为下游的动力煤领域，电煤的长协定价由来已久，数年间历经多次变化调整，最新执行的规则机制是在2021年底重新确定下来的。

2021年9月开始，电煤异常紧张，煤价疯涨。2016年动力煤期货价格突破每吨700元时，已经引发各界惊奇，谁也想不到5年后的秋天，动力煤价能冲上每吨2600元。

彼时，煤电企业或无煤可买，或无钱买煤，或临时停机，共有超过20个省级电网采取有序用电措施，少数省份出现拉闸限电，国家相关部门开始重新考量长协价的定价模式。

最后的结果是，动力煤签订长协按照“ 基准价 + 浮动价 “ 的价格机制实行，其中基准价定为“5500 大卡动力下水煤(产地运到港口)675元/吨 ，同时限定秦皇岛港下水煤(5500千卡)中长期交易价格区间为每吨570—770元(含税);

也就是说，合理区间内的定价理论上由买卖双方根据市场形势而定。于是，随着市场煤价一路下行甚至偶有跌穿区间上限，200元差价悄然成为上下游博弈的重要“战场”。

“煤企与电企常年都在博弈中，现在市场煤价格下来了，一点变化就会引发心理上的很大变化。比如煤企认为这是短暂的，等日耗上去了价格还会回去，现在已经大概到底;而电企则希望借着这个趋势把价格再拉下来些，你是电厂你也会这么想。”某大型煤企人士分析称，“煤企肯定是希望签到最高价，但只要有供需就有博弈，接下来假如煤价还是继续跌有些事情就不好说了，毕竟现在执行的保供价都是价格区间的上限。”

地处蒙东的某能源相关人士称，的确已有遇到“电厂不履约长协，消极拉煤，市场更便宜就从市场买”的情况。煤企目前能做的是会对客户做信用评级考核，合同量兑现不到一个百分比，或者以后价格就不给长协或者重新考虑是否合作。