国际动力煤价格跌幅放缓，低卡煤价创三年半低点

上周，国际动力煤价格较前一周延续下跌趋势，但跌幅有所放缓。主要出口国维持正常生产，整体供应较为充足，但一定程度受圣诞节假期影响，海运市场报盘稀少，市场成交活跃度较低，海运低卡煤价跌至三年半以来新低。

需求端来看，市场询货依旧疲软，以中国为主的买方保持观望，国际煤价普遍回落。印度买家观望情绪较浓，日韩维持刚需采购，整体需求偏弱运行。中国国内来看，进口中高卡煤较国内煤价完全倒挂，贸易商刚需询货为主，参与积极性较弱。

—— 供应端 ——

| 印尼

本周以来进口动力煤市场持续冷清，外矿正值圣诞假期，市场印尼煤报盘稀少，对煤价带来一定支撑，但在需求疲弱之下，印尼煤价仍持续阴跌。其中，低卡煤价格创下2021年4月中旬以来新低。

截至上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报51美元/吨，部分成交略高于50美元/吨;相同品质小船煤报价49.5-50美元/吨，成交稀少。

截至12月27日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为49.8美元/吨，较前一周下降0.7美元/吨，较上月同期下跌2.4美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为74美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降2.4美元/吨。

据市场参与者表示，上周正值国外圣诞假期，海运市场上印尼煤报盘稀少，对煤价暂时带来支撑。不过，当前进口市场上印尼煤报盘稀少，多数市场参与者认为需求要到元旦之后才会重新回归。

近期海运费回落明显，印尼南加里曼丹至华南港巴拿马型船运费降至4美元/吨左右。另外从供应方面来看，明年印尼煤炭产量预计较今年持稳，具体供应量将依据实际煤价灵活调控。

| 俄罗斯

过去一周，俄罗斯远东港口动力煤价格较前一周继续下跌，已连续第六周延续下跌趋势，跌幅较前一周明显收窄。

截至12月27日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为74美元/吨，较前一周下降1美元/吨，较上月同期下降11美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价84美元/吨，较前一周下跌1美元/吨，较前一月下降11美元/吨。

据多方媒体消息，2024年12月22日，大约7点30分(莫斯科时间01:30)，在后贝加尔铁路6623公里处(布舒莱-日列肯段)，两列货运列车相撞。两辆货运列车满载煤炭，事故导致第一列火车35节车厢脱轨，第二列火车7节车厢脱轨。事故发生后，双向交通现已完全停止。

| 澳大利亚

由于主要煤炭进口国需求持续低迷，澳大利亚6000大卡动力煤价格较前一周小幅回落。截至12月27日，纽卡斯尔港动力煤价格为122.3美元/吨，较之前一周下跌0.5美元/吨，较上月同期下跌17.2美元/吨。

受中国买家库存高位、需求持续疲软影响，上周，澳大利亚高灰动力煤价格继续承压下行。尽管中国国内气温持续下降，但整体气温仍高于往年同期水平。

| 南非

过去一周，部分受欧洲市场的反弹带动，南非高卡动力煤市场带来一定支撑，煤价下跌放缓。截至12月27日，南非理查兹湾动力煤离岸价为100.1美元/吨，较前一周下降0.7美元/吨，较前一月下跌8.9美元/吨。

过去一周，南非动力煤市场较为冷清，印度等主要进口市场需求持续低迷，南非煤炭价格承压下行。同时，自2024年下半年以来，南非当地铁路运力低位运行，叠加全球地缘政治紧张因素的影响，南非动力煤市场持续承压。

—— 需求端 ——

| 中国

过去一周，随着内贸市场下行，进口煤与国内煤价格继续收窄，中高卡煤价格已全面倒挂，尽管上周晚些时候内贸市场出现企稳迹象，但在预期偏弱、海运费下跌之下，贸易商投标报价继续下跌。截至上周晚些时候，国内电厂招标3800大卡煤中标价最低降至460元/吨以下，创去年8月份以来最低水平。

截至12月27日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为56美元/吨，较前一周下降2美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为78.5美元/吨，较前一周下降1.5美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为92.7美元/吨，较前一周下降1.3美元/吨。

上周初进口煤炭市场气氛维持冷清，且正值国外圣诞假期，海运市场上印尼煤报盘稀少，价格暂时有一定支撑。周中之后，随着内贸煤价企稳，进口煤炭报价跌幅略有收窄，但进口煤报价和成交价均创年内新低。

由于内贸煤价企稳，国内矿方报价小幅上涨，市场悲观情绪有所缓解，进口市场成交氛围较12月上旬明显好转，前期观望的沿海电厂陆续开始下场询货，华南地区电厂成交活跃度提升，招标货盘集中在2-3月份，3月货盘中标价格略高于2月货盘价格。后期来看，进口动力煤价格或将延续弱势运行，后续需关注外矿报价及终端采购节奏。

| 日韩

受市场活动平平以及电力需求低迷影响，上周高卡动力煤日本到岸价整体下行。日本输电系统运营商数据显示，12月20日-12月26日，日本平均电力需求为11.09万兆瓦，较上年同期下降3%。

日本气象局24日表示，预计1月份气温有40%可能性较往年偏低。另据日本电力交易数据显示，截至12月29日当周，日本平均燃煤发电能力为4.45万兆瓦，较上年同期高1%。

韩国电力交易所数据显示，截至12月26日当周，韩国电力需求平均峰值为7.65万兆瓦，较过去5年来平均水平低4%。韩国气象局预计，明年2-3月份，韩国气温有80-90%可能与往年同期持平或高于往年，较为温和的气温有望在明年一季度继续抑制用电需求。

| 欧洲

过去一周，受天然气和电价上升支撑报价，欧洲动力煤价格较前一周微幅上升，但仍位于110美元/吨以下。此外，周内哥伦比亚煤炭供应量下降38%，包括对欧盟国家的供应量，也部分带动价格上涨。

截至12月27日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气1月期货收于47.731欧元/兆瓦时，较前一周的44.13欧元/兆瓦时上涨8.16%。