利好突袭!中国资产大涨!港口煤价跌至年内最低价!焦炭第四轮降价落地!焦煤创年内新低

利好突袭!中国资产大涨!

今天下午A股收盘之后，市场迎来了大转机。富时中国A50指数期货直线拉升，一度飙涨超4%;MSCI中国A50互联互通指数期货涨4%。港股快速转强，恒生科技指数涨逾3%，恒生指数涨2%。3倍做多富时中国ETF夜盘大涨近10%，2倍做多沪深300ETF夜盘涨近8%。

市场上涨的主要原因是重磅会议传来的提振人心的消息。中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。在涉及股市和楼市的表述上，会议强调，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

在涉及市场最关心的财政政策和货币政策上，会议指出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

2024年煤炭进口或达5.2亿吨

2025年动力煤长协价与市场价将进一步趋同

动力煤市场价格持续阴跌，下游需求疲软，虽然全国大范围降温，电厂日耗持续提升但同比并没有增加，再加上港口场存和电厂库存持续高位运行，且非电水泥企业错峰生产，市场需求依然较差，询货以压价为主，成交冷清。部分市场参与者表示，近期坑口价格持续下跌，港口库存虽有下降但仍处高位，终端需求低迷，市场仅有少量空单采购，叠加大集团下跌。环渤海港口市场交投氛围僵持，贸易商报价偏弱运行，港口煤价下跌了7元/吨。本周煤价将继续下跌步伐，大概率会跌破上半年最低价813元/吨。

环渤海港口市场延续弱势，大秦线发运量居高不下，港口库存继续累积，煤价持续承压下行。目前，下游电厂日耗提升缓慢，港口询货热度不高，在疏港压力下，部分贸易商降价销售止损。国内煤价持续走低，进口煤现货报价也在震荡走弱。

进口煤的价格在降低，跟国内煤的价格优势也在缩小。电厂招标的这些货盘以1月份交货的为主，但由于电厂库存高且可用天数处于安全水平，用户采购的积极性比较差，进口煤价估计也将继续承压下行。

从进口数量来看，2024年1-10月份，我国共进口煤炭43536.9万吨，同比增长13.5%。由于进口煤还有价格优势，多数时段性价比还不错，国内下游电厂对进口煤的需求依然较高。预计后两个月进口量会保持在4600万吨以上的高位，2024年全年的进口量预计会达到5.27亿吨的历史新高位。

日前，国家发改委下发了《关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》，明年产煤省区每家煤炭企业任务量由去年的“不低于自有资源量的80%”下调至“不低于自有资源量的75%”，履约要求也从“全年足额完成履约任务”调整为“全年原则上足额履约，最低不得低于90%”。从最新的电煤中长期合同可以看出，明年将有部分长协资源流入现货市场，促使市场活跃度将提升;但在进口煤高位的情况下，预计国内市场的供大于求压力依然存在。

目前，全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上，平均可用超过30天;港口库存也高居3000万吨以上，整体基本处于饱和状态。终端补货紧迫性、阶段性不强，叠加港口环节库存也处于较高位水平，加剧了市场参与者对后市走势的看空情绪，电厂对市场煤的采购仍以刚需为主。新一轮强冷空气袭来，我国大部分地区气温将创下半年来新低。届时，电厂耗煤需求将提升，库存消耗加快，终端采购需求或出现短时提振;但在长协和进口煤稳定供应的大背景下，其采购需求大幅释放的概率较小。

焦炭第四轮提降落地

9日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，调整后具体情况如下：一级湿熄焦(A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7)，报1810元/吨;一级干熄焦(A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0)，报2065元/吨;中硫湿熄焦(A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7)，报1610元/吨;以上均为到厂承兑含税价，2024年12月9日0时起执行。

9日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级(湿熄)冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内1570元/吨，省外1580元/吨;2、准一级(干熄)冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行1880元/吨，不分省内外;3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行1510元/吨;以上均为基价，到厂承兑含税价，2024年12月9日0时起执行。

国内炼焦煤价格弱稳运行

9日国内市场炼焦煤偏弱运行。产地焦煤供应宽松，蒙煤库存也已达到新高，出货压力大，供给端库存目前处于相对高位，炼焦煤的供需矛盾更加突出，不过焦煤价格已是年内新低，冬储补库也逐步开启，短期需求有所改善，价格有望企稳。下游方面，焦炭第四轮降价已落地执行，至于有没有第五轮则要看后面焦煤和钢材的价格走势。需求维持相对高位，但钢材价格短期震荡运行，市场观望情绪不减。整体来看，国内市场炼焦煤价格弱稳运行。

今日长治潞洲炼焦配煤线上竞拍价格小幅下跌。瘦原煤内灰6.0、回收73、S0.33、G15起拍830元/吨，成交均价870元/吨，成交2万吨，较上期11月30日跌27元/吨;瘦精煤A9.99、S0.31、G32起拍1140元/吨，成交价1141元/吨，成交0.6万吨，较上期11月30日跌3元/吨。