12月煤市偏宽松格局有望改善

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产地煤炭供应

增量空间有限

随着天气转冷，国家及地方政府相关部门、国家能源集团等大企业积极部署今冬明春煤炭保供工作。需要注意到，当前产地煤矿安监已日趋常态化，煤矿生产受到的影响有限。而12月(特别是在下旬)，随着年度生产任务陆续完成，部分煤矿或进行减、停产，同时，在坑口销售情况偏弱、库存累积较多背景下，后期部分煤矿生产积极性或将受到抑制，预计12月产地煤炭供应增量空间有限。

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民用电需求

将季节性增加

据中国天气网最新消息，近日，冷空气将继续渗透南下，影响江汉、江淮、江南西部等地，上述大部地区气温将下降2-4℃。本月6日至8日，我国中东部地区还将有一次较强冷空气过程，本周末我国大部气温将转为偏低。8日前后，最高气温20℃线将南退至华南南部，长江中下游地区只有10℃上下，最低气温也会达到0℃左右，江南等地的入冬进程或就此开启。预计随着气温季节性下降，后期民用电需求将逐步增加。

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进口煤同比增速

将放缓

近期，内贸煤价格持续下跌，而外矿降价意愿不足，进口煤采购成本仍偏高，进口印尼中卡煤和澳煤价格优势逐步收窄，预计后期进口煤同比增速将放缓。

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综合研判

后期来看，随着“迎峰度冬”旺季特征显现，市场情绪或逐步好转，加之产地供应增量有限、进口煤增速预期放缓，各环节高库存或有所去化。再者，煤价在经历持续下跌后，卖方的抵抗情绪也在增强。预计随着积极因素持续发酵，煤价支撑将逐步增强，后期需要重点关注气温下降幅度及各环节去库进程。