特大暴雪破纪录!天冷煤市更冷!高库存成压垮煤价最后一根稻草?

特大暴雪!破纪录!

11月27日，据中国天气，26日黑龙江北部和东部局地出现大暴雪到特大暴雪，截至26日16时，鹤岗降雪量已有40.7毫米(特大暴雪量级)，打破当地11月单日降雪纪录。今日8时至明日8时，黑龙江北部等地部分地区降温可达10～14℃，28日前后，最低气温0℃线将南压至苏皖北部至河南中南部一带。

此次寒潮影响过程中，东北、西北部分地区和华北北部等地将是全国最冷的地方，约10余省份最低温低于零下10℃。大城市中，哈尔滨、长春27日早晨最低气温会降至零下12℃左右，体验彻骨严寒。

江南、江淮、江汉和西南部分地区最低气温不足10℃，华南部分地区最低气温仍会在10℃以上，体感相对舒适。不过早晚凉意也会变得明显，广州、福州等地明后天最低气温10℃。

11月中旬流通领域煤炭价格变动

无烟煤(洗中块)：1141.9/吨，比上期涨跌-31.4元，跌幅2.7%;

普通混煤(4500大卡)：657.8/吨，比上期涨跌-6.5元，跌幅1.0%;

山西大混(5000大卡)：747.8/吨，比上期涨跌-7.1元，跌幅0.9%;

山西优混(5500大卡)：847.8/吨，比上期涨跌-7.9元，跌幅0.9%;

大同混煤(5800大卡)：893.8/吨，比上期涨跌-8.5元，跌幅0.9%;

焦煤(主焦煤)：1587.5/吨，比上期涨跌-37.5元，跌幅2.3%;

焦炭(二级冶金焦)：1699.9/吨，比上期涨跌-62.3元，跌幅3.5%。

陕煤大矿竞拍全面下跌

CCI等动力煤指数价格持续下跌

高库存成压垮煤价最后一根稻草?

随着冬季用煤旺季的到来，煤炭市场本应迎来需求的高峰，然而，高库存却成为了压制煤价的关键因素。

1. 供需宽松：近期动力煤市场在高库存和低需求的双重压力下，价格持续承压运行。国内原煤产量预计将保持正增长，长协煤兑现率提升，叠加进口煤涌入，产地和港口、终端库存均呈现累积态势，而下游需求则以长协和刚需为主，市场整体供需形势相对宽松。

2. 库存累积：港口市场弱稳运行，沿海地区电厂在长协补充下对市场煤需求较少，采购需求基本以刚需为主，市场整体观望情绪较浓。港口库存快速回升，面临疏港压力，短期内煤价将维持弱稳状态。截至11月27日，环渤海九港库存总量29999.7万吨，较昨日增加79.7万吨;同比去年增加170.6万吨。电厂库存方面，截止11月22日，全国72家电厂样本区域存煤总计1281.7万吨，环比上升8.0万吨;日耗52.51万吨，环比上升0.1万吨;可用天数24天。

3. 价格下行压力：市场交投氛围冷清，下游采购基本以刚需为主，且压价现象严重，实际成交很少。贸易商对后市情绪判断走弱，需求端未有明显改善前，市场整体以谨慎观望为主，短期内价格将维持小幅回落走势。截至11月27日，动力煤CCI指数价格5500卡报828元，5000卡报727元，4500卡报635元，分别较昨日下跌1-2元/吨。同比去年分别跌112元/吨、90元/吨、83元/吨。

4. 市场预期走弱：尽管市场对冬季用煤旺季有所期待，但高库存水平带来各方对煤价走势分歧明显，使得煤价上行难度大，弱势震荡走势概率高。预计今冬煤炭市场相对稳定，煤价难有出色表现。

综上所述，尽管冬季是传统的用煤旺季，但由于高库存的存在，煤价上涨的动力被大大削弱。市场供需宽松、库存累积以及需求端的制约，共同构成了压制煤价的“最后一根稻草”。在这种市场环境下，煤价难以实现显著上涨，预计短期煤价将维持震荡或小幅下降的走势。