汇率上升带动国际低卡煤价上涨，高卡市场仍显疲弱

本周市场多空因素交织，国际煤价涨跌互现。低卡煤方面，印尼部分矿山生产和运输受到降雨的影响，矿方挺价意愿较强;相比而言，中国和印度买家观望情绪较浓，但受近期人民币汇率持续下跌以及海运费小幅上涨带动，进口煤到岸成本上升，贸易商投标报价重心上移。

高卡煤市场上，由于哥伦比亚煤炭供应影响因素消退，对澳大利亚煤炭市场带来一定压力，加之美国对俄能源制裁有所放缓，海运市场高卡煤供应增多，煤价承压下行。不过欧洲冬季取暖采购意愿有所提升，对市场仍有一定支撑。

—— 供应端 ——

| 印尼

上周，继续受人民币汇率波动影响，中国买家对印尼煤采购略显谨慎，但受供应收紧预期影响，印尼矿方报价坚挺维稳，周末有小幅上行趋势。截至上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报55.5美元/吨，相同品质小船煤离岸价报53美元/吨以上。

截至11月15日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为52.6美元/吨，较前一周上涨0.2美元/吨，较上月同期下跌0.9美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为76.8美元/吨，较前一周上涨0.1美元/吨，较上月同期下降1美元/吨。

进入11月以来，印尼当地逐步迎来雨季。季节性降雨部分影响了印尼加里曼丹主产区的煤炭生产。同时，尽管目前还没有禁止煤炭出口的计划，但印尼政府正在考虑延长持有煤炭出口销售收入及其他境内金融机构矿产品收入的期限，当前为3个月。

同时，临近年底，部分印尼生产商年度工作计划和预算(RKAB)生产额度已经用完，供应收紧预期下矿方销售压力不大。另外，近期正值外矿长协谈判，卖家报价坚挺，降价意愿不足。

另外，排灯节假期过后，印度买家对海运煤的采购恢复较为缓慢，对市场的支撑有限。

| 俄罗斯

过去一周，俄罗斯动力煤主要买家需求较好，加之后期供应有收紧预期，俄煤价格较前一周小幅上涨。

据市场参与者表示，由于后期俄罗斯煤炭出口港可能出现冻港问题，港口计划发运煤货量减少，部分支撑了海运市场上俄煤的挺价情绪。

截至11月15日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为85.5美元/吨，较前一周上涨1美元/吨，较上月同期上涨0.5美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价95.5美元/吨，较前一周上涨1美元/吨，较前一月上涨0.5美元/吨。

| 澳大利亚

上周，澳大利亚高卡动力煤价格较前一周再次回落。截至11月15日，纽卡斯尔港动力煤价格为141美元/吨，较之前一周下跌2.3美元/吨，较上月同期下跌7.8美元/吨。

由于亚太地区买家需求减少。以及来自哥伦比亚市场的竞争加剧，近期澳大利亚高卡动力煤价格再次回落。近日，哥伦比亚当地连接煤矿与波多黎各玻利瓦尔出口码头的塞雷洪煤炭运输铁路的封锁行动结束，海运市场上哥伦比亚煤炭供应增加，对澳煤带来一定压力。

| 南非

过去一周，南非出口动力煤市场扰动因素增多，高卡煤价格较前一周再次小幅下探。截至11月15日，南非理查兹湾动力煤离岸价为109美元/吨，较前一周下降1美元/吨，较前一月下降7.6美元/吨。

受此前莫桑比克爆发大规模骚乱行动影响，本月早些时候，南非已暂时关闭与莫桑比克接壤的主要边境口岸。尽管之后口岸重新开放，且有关当局致力于解决长达20公里的拥堵问题，但据口岸负责人表示，骚乱仍可能会在近期重新爆发，届时通过马普托的南非煤炭出货将面临风险，尤其是那些通过公路运输的煤炭。港口运营商 Grindrod 上周不得不宣布所有货物发运遭遇不可抗力。

目前，明年2月船期的南非煤现货需求较为低迷，部分是受南非通过莫桑比克出口的煤炭量面临不确定性，以及印度等主要南非煤进口国需求低迷影响。

—— 需求端 ——

| 中国

受近期人民币兑美元汇率持续下跌影响，叠加近期国际海运费小幅反弹，带动进口煤成本进一步提升。上周晚些时候，贸易商对3800大卡煤投标价为舱底含税502-535元/吨左右。

截至11月15日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为62.6美元/吨，较前一周上涨0.7美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为84.6美元/吨，较前一周上涨0.6美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为103.4美元/吨，较前一周下降0.2美元/吨。

近期，国内沿海电厂对进口煤依旧维持刚需采购，贸易商投标价重心先升后降，市场整体成交较为冷清。由于人民币持续贬值，叠加印尼矿方挺价情绪较浓，而回国运价下滑幅度较小，进口贸易商整体拿货成本上升至510-515元/吨，进口销售价格和采购价格继续倒挂。

由于采购成本的上移，进口贸易商投标价格小幅上涨，沿海电厂观望情绪较浓，整体成交数量不多。周中之后，内贸煤价逐渐进入下行通道，部分进口贸易商出货意愿增强，进口煤投标价格下滑明显。

| 印度

随着整体发电量放缓以及清洁能源发电增加，加之印度国内煤炭产量持续增长，目前印度对海运动力煤的进口量创过去15个月以来最大同比降幅。

有市场参与者预计，未来几周印度买家采购将回升，但由于印度港口煤炭库存高位，预计今年剩余两个月进口增幅仍有限，并不足以支撑全年进口量上升至2023年水平以上。

Kpler船舶追踪数据显示，今年10月份，印度动力煤进口量为1250.5万吨，同比下降33.92%，自2023年7月以来首次连续下降。同时，据印度煤炭部数据显示，本财年以来(截至11月8日)，印度自有及商业煤矿的煤炭产量已达1亿吨，较去年提前了近100天实现亿吨目标，煤炭产量同比激增33%。

| 欧洲

过去一周，欧洲动力煤价格再次上升至120美元/吨以上，主要是受煤炭消费量增加、气温下降、天然气和电力价格上涨等因素的支撑。此外，欧洲煤炭发电利润率飙升至54.35欧元/兆瓦时，而前一周则处于负值水平。

同时，应法国电网运营商RTE的要求，法国发电能力600兆瓦的埃米尔·胡切特(Emile Huchet)燃煤电厂现已重启。该电厂曾于2022年关停，现重新启动旨在为电力负荷高峰期间使用。

截至11月15日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气12月期货收于46.551欧元/兆瓦时，较前一周的42.409欧元/兆瓦时上涨9.77%。