俄罗斯煤炭——减税降费，不如直接补贴

即使提供政府讨论的支持措施，俄罗斯煤炭出口的盈利能力也不会提高。根据NEFT Research的计算，取消出口关税以及铁路关税的折扣只会降低平均交货损失。

支持煤炭行业的措施不会使煤炭公司的经济回到正轨，根据NEFT Research的报告，目前的供应亏损最多的可以高达4500卢布/吨，当然这也取决于发货的方向和种类。取消出口关税可以减少340-650卢布/吨的亏损。降低系数和俄罗斯铁路公司关税的额外折扣可以改善240-720卢布/吨的亏损。据分析师估计，最大的补贴可能是降低敞车租赁费率或从预算中补贴434-3700卢布/吨。NEFT Research指出，由于东部边疆区的繁忙和远东大部分港口的可容纳性，南部和西北部被视为优先支持方向。

分析师强调，供应收益率下降的主要原因是国际价格下降。在这种背景下，俄罗斯铁路和物流公司的财政负担增加了。“从行业支持的角度来看，只有直接的经济措施才能产生显著的影响，而不是关于配额或重新分配流量的举措”。但即使在这之后，煤炭企业的利润率仍将保持在“红区”，在价格没有上涨的情况下，谈论直接补贴措施是更为合理的。

2024年1月至8月，盈利煤炭公司的份额从一年前的60.7%下降到48%，亏损公司的份额从39.9%上升到52%。在这种情况下，能源部和其他行政机构正在讨论支持该行业的措施。其中包括将库兹巴斯、哈卡斯、布里亚特、图瓦、雅库特和伊尔库茨克地区出口煤炭的协议延长至2025年，为新西伯利亚地区签署协议，取消出口关税，降低系数，并对俄罗斯铁路公司的关税进行折扣等。

财政部副部长阿列克谢·萨扎诺夫(Alexey Sazanov)10月表示，计划在年底前对能源煤保持零出口关税，而对炼焦煤的关税很可能在此期间保持不变。能源部和运输部支持延长与各地区的煤炭出口协议，但俄罗斯铁路公司表示反对。

NEFT Research咨询部门负责人亚历山大·科托夫(Alexander Kotov)指出，东部多边形已经用尽了自己的能力，还有一条通往亚太地区的有利物流路线——通过南部港口。但他补充说，目前对2032年之前的估计表明，相对于港口发运能力，铁路运输能力依旧处于严重短缺的状态。