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光伏巨头亏损超200亿!行业或已筑底,技术路线之争加剧

2024-11-06 10:05:01 光伏智库

又到了三季报披露季,光伏产业价格战打到现阶段,从硅片到组件全行业几乎处在全部亏损状态。单是光伏产业链龙头,就累计亏损200亿,并且越是龙头亏得越多。

2024年,光伏行业经历了一场前所未有的大洗牌,让整个行业陷入了深思。在这场洗牌中,硅料、硅片、电池、组件等产业链主要环节的企业几乎全线亏损,市场出清正在进行,价格战趋于白热化。然而,在悲观的氛围中,我们也看到了行业筑底的迹象和技术路线之争的加剧。

巨头亏损,行业承压

从年初至今,光伏产业链的竞争愈发激烈,硅料、硅片、电池组件等价格纷纷跌破现金成本。到了三季报披露季,光伏产业的价格战更是达到了顶峰,从硅片到组件全行业几乎全部处于亏损状态。TCL中环、隆基绿能等光伏巨头也未能幸免,纷纷出现巨额亏损。其中,TCL中环更是以近30亿元的单季亏损,成为了三季度亏损王。

从三季报看,光伏产业链主环节中硅片环节中的企业亏损仍在加剧。TCL中环是硅片环节龙头之一,公司前三季度实现营业收入225.82亿元,同比下降53.59%;归母净利润为亏损60.61亿元。其中,第三季度归母净利润亏损扩大至29.98亿元。

TCL中环表示,三季度光伏行业仍处于供需失衡状态,虽然8月底后价格趋稳,但主产业链各环节价格与成本仍然倒挂。公司新能源材料单瓦成本行业领先,但受产品价格及存货影响,亏损总额加大。

“从这些企业的整体情况看,一是光伏行业筑底信号已经显现,二是一体化企业在市场竞争中具有一定的优势。”丁炳中表示,当前,宏观层面积极信号密集释放,市场化力量也正在加速推动,行业过剩产能将加速出清,明年中期一些具有竞争优势的企业有望迎来盈利拐点。

“无法准确预测行业见底的时间点,但大部分光伏企业无法熬过明年年中。”在隆基绿能总裁李振国看来,未来趋势会集中,没有哪个行业可以支撑100多家企业都活得很好。

这些巨头的亏损,一方面是由于市场供需失衡,产品价格大幅下跌,另一方面也与企业的市场策略有关。如TCL中环在满产满销的策略下,虽然市占率提升,但硅片市场价格持续下跌,导致公司赔本销售。而隆基绿能则因在技术路线选择上与众不同,押注BC电池,虽然效率较高,但成本较高,也使其面临一定的盈利压力。

行业筑底,未来可期

尽管前三季度光伏行业整体业绩承压,但在第三季度,一些好的势头已经开始显现。Wind数据显示,光伏行业前三季度的应收账款周转率和存货周转率都在回升,说明行业整体正在加速去库存和回款中,企业资产负债率也呈现企稳态势。

同时,一些头部企业的业绩也开始出现改善。通威股份和隆基绿能在第三季度都环比二季度大幅减亏,晶澳科技更是在第三季度扭亏为盈。这些企业的业绩改善,主要得益于降本增效提质,以及电站业务盈利的提升。

此外,从宏观层面来看,积极信号也在密集释放。市场化力量正在加速推动行业过剩产能的出清,预计明年中期一些具有竞争优势的企业有望迎来盈利拐点。

技术路线之争,加剧行业分化

在光伏行业加速洗牌的同时,技术路线的竞争也在进一步加剧。目前,电池技术路径已经由百花齐放逐步转变为格局清晰:TOPCon全面占据主流位置,BC技术以隆基绿能和爱旭股份为代表在积极推进,HJT、钙钛矿以及叠层技术的研发和产业化也在逐步推进。

TOPCon由于产能大量扩张,其红利已经开始消失。但晶科能源、天合光能、晶澳科技等头部企业仍以TOPCon技术路线为主,并凭借先发优势保持了较高的盈利能力。然而,随着BC技术的不断进步和成本的降低,这些企业也面临着来自BC技术的挑战。

BC技术作为一种平台技术,可以与PERC、TOPCon以及HJT等技术集成,提高其转化效率。但BC技术工艺复杂,技术要求高,长期以来进展缓慢。不过,在隆基绿能、爱旭股份等龙头企业的推动下,BC产品的出货量正在快速增长,并逐渐进入大型地面电站招标。

尽管BC技术在成本方面还面临一定挑战,但隆基绿能等相关企业正在加速推动贱金属代银方案以及其他相关BC技术成果的落地,有望在明年下半年进一步大幅降低BC技术成本,使其与TOPCon的成本基本持平。

最近,一道新能CTO宋登元表示,未来,大概率TOPCon、HJT、BC技术都将走到一块,把三种技术优势都集中到一起,既电池的n型区钝化用TOPCon技术,p型区钝化用HJT技术,电极结构采用BC技术放在电池背面,形成新型混合钝化THBC新型电池技术,也就是说TOPCon+HJT+BC=THBC,形成1+1大于2的效果。

回顾2024年的光伏行业,我们见证了巨头的亏损、行业的承压以及技术路线的竞争加剧。然而,在悲观的氛围中,我们也看到了行业筑底的迹象和企业业绩的改善。

未来,随着过剩产能的出清、技术路线的进一步明确以及降本增效的持续推进,光伏行业有望迎来新的发展机遇。对于投资者来说,需要重点关注企业的现金流状况、技术路线的选择以及综合实力等方面,以把握行业的投资机会。




责任编辑: 李颖

标签:光伏行业, 光伏产业链