日耗呈季节性回落 煤价还能撑多久?

产地方面，坑口煤价延续偏强走势，冶金、化工及民用等终端补库积极。在港口价格上涨带动下，周边站台及煤场拉运需求好转，价格持续小幅上涨。节前下游仍有备货需求，短期价格下行压力不大，但下游需求有限，预期涨幅也有限。

环渤海港口库存变化不大，而港口货源结构问题依然存在，贸易商报价重心继续小幅上探。同时，下游电厂日耗回落，沿海八省电厂日耗回落至210-220万吨，市场火热程度略有转淡。10月6日，大秦线将展开为期20天的“开天窗”检修，部分用户提前备货，促使港口市场整体呈乐观态势，煤价保持坚挺。下旬，冷空气南下，南方高温快速减少，电煤消耗淡季临近，部分电厂甚至发布了机组检修计划。主力电厂在长协煤和进口煤的稳定供应下，对市场煤仍无大规模采购必要，补库力度及持续性减弱。

临近国庆节，为保安全，部分民营矿或进行减、停产。同时，临近月底，部分完成月度生产任务的煤矿将停产，产地煤炭供应将低位运行，对煤价有一定支撑。但是，气候因素的支撑力度减弱，电厂日耗下降明显，下游刚需补库压力也将随之缓解，对市场煤的采购或难有增量。但目前市场发运成本较高，港口结构性缺货现象依然存在，部分船舶靠岸后等货，促使市场优质低硫货源报价坚挺，价格难跌，后续重点关注沿海电厂日耗，非电行业需求和冬储备煤情况。进口方面，进口煤价高位运行，近期内贸市场情绪向好，带动进口煤价持续攀升，国内终端招采积极，投标价格水涨船高。但下游对高价抵触心理较强，高价多有流标，远期货盘成交较少。

国庆假期临近，节日期间，大秦线将迎来为期20天的“开天窗”检修。为保障电厂用煤安全，节前终端仍有部分补库需求释放。调入方面，降雨影响减弱，主产区生产和发运逐渐恢复正常，大秦线日均发运升至110万吨，环渤海八港日调入煤炭105万吨，较上周均有所提高;调出方面，天气转凉，民用电负荷下降，电厂日耗回落，需求减弱，电厂北上拉运积极性减弱。节前最后一周，大秦线秋季修之前的抢运，叠加煤炭的冬储需求，国庆节前煤炭市场不温不火，煤价暂时不会出现下跌行情。