今年的煤价波动一直牵动着市场参与者的心。今年1-8月份,出现煤价“涨多跌少”走势。年初,港口煤价为940元/吨,而八月底,港口煤价为839元/吨,下跌了101元/吨。九月份,煤炭市场迎来爆发,煤价出现持续上涨行情,单月有望上涨40元/吨,月底可能涨至885元/吨的位置。
往年春节过后,工业企业迎来复产复工,都能迎来一波煤价上涨行情。但今年春节过后,煤价仅仅上涨了三天,就出现直线回落。节后,房地产新开工出现25-30%的同比降幅;而受12个省份化债影响,导致续建项目暂停。同时,新增专项债并未实现实物工作量落地,造成今年春季,新开工旺季整体需求体量低于预期;其他行业方面,钢铁行业亏损,水泥行业盈利情况低迷,水泥出货量大幅降低。叠加民用电淡季,电厂日耗偏低,促使港口煤价跌幅扩大,煤价从节后跌至4月10日,发热量5500大卡市场动力煤交易价格降至今年最低点817元/吨。随后,在环渤海港口库存持续下降,叠加下游补库,大集团外购价上涨,电厂为“迎峰度夏”备煤等因素拉动,市场在四月中旬现转好迹象,煤价止跌反弹。环渤海港口煤价从4月10日的817元/吨,上涨至5月24日的885元/吨,累计上涨了68元/吨。随后进入下跌模式,跌至7月5日的847元/吨。到了炎热的夏季,市场优劣势均在,利空利好因素交织在一起,造成煤价涨跌两难,港口煤价在850元/吨上下窄幅波动。夏末,在电厂补库和非电行业采购增加等双重因素拉动下,环渤海港口煤价从839元/吨位置止跌反弹,持续上涨了一个多月,到目前为止,煤价累计上涨了30元/吨;预计九月下旬,煤价还将上涨15元/吨。夏末秋初的煤价上涨,称得上是“姗姗来迟”。
今年夏季,随着气温提升及水电边际走弱,日耗攀升至历史最高水平一直维持至今。八月份,火电增速转负为正,而电厂日耗攀升至历史最高水平并一直延续至本周,沿海八省电厂日耗始终保持在240万吨左右。本周,受台风影响,江浙沪等地气温明显下降,但福建、华南等地依然高温,沿海八省电厂日耗仍保持在230万吨左右,预计电煤的大幅日耗下降要等到国庆之后。同时,非电的钢铁、建材水泥基本面已经显现出较为明显的回暖,非电煤需求逐步抬升会置换部分民用电转淡的缺口;九月底到十月上中旬,北方电厂冬季补库也即将开始,在此背景下煤价后续回落的幅度也很小。
在全球能源转型的背景下,传统能源的冬季短期供给依然显得紧张,而在此之前的“金九银十”往往都会出现上涨走势。八月下旬到十月上旬,煤炭市场既要迎来南方电厂补库,还要迎来北方冬储备煤,又恰逢非电行业集中复产备料;因此,这一阶段,需求的增量明显超过供应的增量,促使煤价迎来一波较长时间的上涨过程。