港口煤价破9有难度!

大秦线秋季集中修临近，铁路部门积极应对，在检修前实现煤炭高效抢运。环渤海港口加快卸车，增加场存;下游终端也不敢怠慢，接卸进口煤的同时，增加长协拉运和市场煤的采购，全力打高电厂库存。

近期主产区降雨较频繁，露天矿生产以及拉运受一定影响，供应端窄幅波动。而发运持续倒挂，贸易商发运积极性偏低;经过近段时间的持续去库，环渤海八港合计存煤降至2140万吨，较8月16日减少了175万吨，手里有货的持货商仍在挺价惜售。此外，国庆节在即，终端刚需集中释放，给市场带来较大提振，秦港下锚船一度飙升至26艘，创下半年以来日下锚船新高;水电明显回落，日耗在旺季尾端表现出韧性。目前，日耗处于高位，19日以后华东地区气温才会回落，25日之后华南地区气温回落。高日耗也使得终端库存仍处于去库模式，对当前市场形成一定支撑，短期价格可能会小幅探涨。

上周，煤价小幅上涨，目前正值节日期间，市场跃跃欲试，港口下锚船不断增加。坑口价格表现偏强，煤矿调价虽涨跌互现，但基本以上涨为主。上周，大集团站台外购价补涨，港口市场先涨后稳;但随着煤价的持续上涨，卖方心态也逐渐出现分化，部分贸易商对后期价格继续上涨信心不足，逢高出货意愿提升。但也有部分贸易商认为电厂库存偏低，产地价格坚挺;中秋过后，国庆即将到来，下旬市场依然看好。

受以下因素制约，煤价无大幅上涨可能，很难突破900元/吨关口。首先，电厂和港口库存依然在高位。近期，沿海电厂和环渤海港口持续去库，但电厂库存仍较正常水平高。而环渤海港口库存虽有下降，但比去年同期高200万吨。其次，20日开始，我国华东华南地区气温降至30摄氏度以下，日耗逐步回落，电厂存煤转为垒库模式。再次，非电需求不及预期。除了化工行业表现出色以外，其余行业效益一般，对煤炭市场的拉动作用不如去年同期。第四，进口煤量继续保持高位。尽管进口煤价格出现小幅上涨，但涨幅有限，比国内市场煤价格仍具有一定价格优势。

综上所述，有利和不利因素叠加在一起，预计此轮煤价反弹幅度不会很大，港口煤价突破900元/吨关口存在一定困难。