国际动力煤价格涨跌互现，高低卡煤走势分化

上周，国际动力煤价格涨跌互现，海运高卡煤价格迅速回升，而中低卡煤价因缺少需求支撑继续走弱。低卡煤市场上，印尼东加里曼丹煤炭供应正逐渐恢复，但中国和印度观望情绪依旧较浓，随着人民币汇率上升，贸易商投标报价重心下移，电厂成交意愿偏弱。

高卡煤方面，日韩和欧洲日耗明显拉升，采购意愿尚可。供应方面，哥伦比亚受降雨影响煤炭供应继续受限，而俄罗斯煤炭铁路运输依旧面临瓶颈，远东俄煤现货偏紧，南非主要出口港库存继续下降。另外在欧洲天然气供应收紧带动下，高卡动力煤价格短期内涨幅明显。

—— 供应端 ——

| 印尼

过去一周，海运动力煤市场上印尼煤供应有收紧预期，外矿挺价意愿较强。截至上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报53.5-54美元/吨，部分成交价52.75-53美元/吨。

截至8月9日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为51.5美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨，较上月同期下降1.5美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为73.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降0.4美元/吨。

供应方面，前期受河水水位下降而驳船作业受到影响的东加里曼丹煤炭供应陆续恢复，同时中国需求未见明显改善、印度询货积极性有所回升，但雨季期间需求增幅有限，整体市场需求依旧偏弱。

据部分市场参与者认为，不利的天气条件导致印尼煤供应受限，部分抵消了市场的负面情绪。不过也有观点认为，供应形势可能很快将得到好转，尤其是东加里曼丹。一些印尼矿商预计，受冬储需求带动，中国买家采购需求可能会在9月底增加。

| 俄罗斯

上周，俄罗斯动力煤价格基本持稳，不过，受近期俄乌局势动荡以及基础设施限制和高生产成本影响，导致俄罗斯煤炭出口下降，从而支撑了煤价上涨。

近期哥伦比亚因强降雨影响，矿山生产受阻，再加上高运费，因而韩国近期对俄罗斯高卡煤的需求出现改善。

截至8月9日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为82.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降1美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价92.5美元/吨，较前一周持平，较前一月下降1美元/吨。

| 澳大利亚

上周，受亚太地区需求回升支撑，加之哥伦比亚持续降雨导致出口供应收紧，澳大利亚高卡动力煤价格一度攀升至146美元/吨以上，创下5月中旬以来新高。

截至8月9日，纽卡斯尔港动力煤价格为146.5美元/吨，较之前一周的140.8美元/吨增长5.7美元/吨，较上月同期增长12.6美元/吨。

上周，澳大利亚动力煤价格有所分化，其中高灰煤需求依旧偏弱，主要是来自中国买家的需求，澳煤市场报价基本持稳。与此同时，受国际局势动荡、对天然气供应担忧情绪影响，加之哥伦比亚煤和南非煤供应收紧，澳大利亚高卡煤价格短时间内迅速攀升，已达到今年5月中旬以来的阶段性高位。

| 南非

尽管欧洲市场需求持续增长和印度买家需求回升，但由于当前国际市场整体供应仍偏宽松，因而南非高卡煤涨幅整体较为有限。

截至8月9日，南非理查兹湾动力煤离岸价为113.5美元/吨，较前一周持平，较前一月上涨7.2美元/吨。

据了解，南非国家货运公司(Transnet)对铁路的检修工作因当地电缆盗窃事件而推迟一天完成，而受检修期间港口的煤炭调入量低位影响，上周，南非理查兹湾煤码头煤炭库存量也由前一周的360万吨下降至330万吨。

南非国家货运公司表示，由于电缆盗窃和火车脱轨事故频发，公司将本财年(截至2025年3月)铁路煤炭货运量预期下调10%至5400万吨。同时，预计今年1-8月份经由南非理查兹湾煤码头(RBCT)出口的煤炭量为3360万吨，同比增长3%。

—— 需求端 ——

| 中国

上周，受外矿报价坚挺带动，进口动力煤成本居高不下，而国内投标价逐渐走低，继续倒挂成本。截至上周晚些时候，贸易商对国内电厂招标3800大卡煤投标价普遍降至500元/吨以下，为到岸含税485-490元/吨。

截至8月9日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为61.5美元/吨，较前一周下跌0.5美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为81.5美元/吨，较前一周持平;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为101.7美元/吨，较前一周持平。

过去一周，内贸市场和进口市场均有所走弱，但整体内贸煤价波动幅度较小，进口煤价下跌幅度更大，中标价重心继续下移。贸易商情绪有所分化，部分贸易商对于后市依旧悲观，仍以降价出货为主，部分贸易商则看好印度雨季后采购需求，认为进口煤价后期跌幅有限。

近两周，人民币升值叠加运价回落，贸易商采购成本下滑，但进口市场中标价格再创新低，国内销售价和采购价格依旧倒挂。就电厂而言，当前电厂依旧维持刚需采购，大多电厂对于后市煤价并不看好，当前电厂库存依旧充足，对即期采购需求弱势，大多数电厂采购9月船期煤，部分电厂已经开始采购10月船期煤。

| 印度

受雨季影响，今年7月份，印度电力消费量同比增长3.5%至1454亿度。当月，印度最高单日供电量也由上年同期的20.9万兆瓦增加至22.66万兆瓦。据业内人士推测，由于雨季湿度较高，未来几天内印度电力需求和消费量预计将维持稳定。

随着印度国内煤炭产量不断创下历史新高，印度正在制定相应的计划和出台措施，增加国内煤在电力等行业中的使用比例，以减少煤炭进口，推动用煤“自给自足”进程。印度煤炭部目前正在制定一系列减少煤炭进口并促进出口的计划，实现在国内煤炭产量增加的背景下提升印度能源安全。

| 欧洲

过去一周，俄乌冲突局势升级以及哥伦比亚煤供应持续收紧带动欧洲动力煤价格续涨。上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡动力煤到岸价较前一周上涨超3美元/吨，达到120美元/吨以上。

乌克兰军队占领了位于库尔斯克州Sudzha的一个关键天然气中转站。贸易商一直对这个中转站可能遭遇的中断保持警惕，因为这是现在唯一能把俄罗斯天然气经乌克兰输往欧洲的进口点。目前，欧洲和亚洲正在争夺液化天然气(LNG)，可能会加剧市场的紧张程度。

受此影响，欧洲天然气价格刷新年内新高。截至8月9日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气9月期货收于40.396欧元/兆瓦时，较前一周的36.649欧元/兆瓦时上涨10.22%，创去年12月初以来新高。